近日，加密貨幣圈子很熱，都是因為Defi，半個月前，Defi的總市值還在20億美金，而短短幾週，Defi總市值已經超過65億，都是因為Compound的借貸及挖礦帶來的市場熱度，還有隨之而來的效仿者。
此前，Balancer在其以太坊主網上正式部署治理代幣BAL，BAL現已在Balancer交易平台、去中心化交易所Uniswap以及MXC抹茶上交易。行情顯示，BAL價格日內已從7美元漲到最高22美元，現報16.12美元。有分析稱，BAL的上線似乎在復制DeFi協議Compound的模式。Compound上周同樣上線了其治理代幣COMP，上線之後不久，Compound就超過了MakerDAO成為第一大DeFi項目。COMP代幣也急劇增長443％。
本文總結了近日行業內對DeFi的觀點，整理如下：
韋氏評級：DeFi將和加密市場其他部分脫鉤的想法是可笑的
6月24日，加密評級機構韋氏評級發推稱，DeFi是目前加密領域最令人興奮的事情之一，但有關DeFi領域將與加密市場其他部分脫鉤的想法是可笑的。最終，狂熱會結束，DeFi將會和加密市場中其他部分一樣交易。
徐坤：Compound會引發一眾Defi項目效仿但其成功很難復制
OKEx首席戰略官徐坤剛剛發微博稱，Compound的“借貸即挖礦”一周就吸引了5億美金新增鎖倉價值，不僅將Defi總市值推向新高，也一舉超越Maker Dao成為龍頭，這勢必會引發一眾Defi項目效仿。但Compound是已經具備一定流動性基礎，挖礦激勵模式只是起到了催化增長的作用，如果其他項目本身沒有實際業務支撐就照抄作業，很難復制這樣的成功。同時，Compound目前的估值偏高，畢竟鎖倉價值與MKR相當，市值卻已經是其5倍之多了，挖礦人需要注意風險。此外，正如我之前的觀點，系統性風險以及代碼漏洞猶如達摩克里斯之劍，依舊是整個Defi生態不可輕視的因素。
DappRadar公關總監：即將推出的ETH 2.0驅動DeFi越來越受歡迎
DappRadar公關總監Jon Jordan在接受采訪時表示，去中心化金融（DeFi）越來越受歡迎的部分原因是，人們對Ethereum 2.0的發布抱有極大期待。Ethereum 2.0將從根本上解決DApp在以太坊鏈上面臨的主要兩大問題，即高昂的Gas費用和交易擁堵。
長期來看DeFi熱潮終將利好以太坊
以太坊奶王Ryan Sean Adams在其最新的Bankless newsletter中指出，一些頂級的DeFi代幣，即COMP、AAVE和SNX，在過去一周內大幅上漲，但以太坊同期僅勉強達成了3%的漲幅。Adams在分析了空頭和多頭的觀點後總結稱，看漲的觀點更有可能是準確的，原因有三個。首先，鎖定在DeFi中的ETH數量顯著增加。自從COMP代幣分發開始，另外40萬枚ETH已經被鎖定在DeFi智能合約中，現在被鎖定的ETH總數已經超過300萬枚。
此外，Adams還提到，一位基金經理正在調整其投資組合以減少比特幣，並增加以太坊。今年早些時候，有報導稱，今年開采的所有以太坊中，超過一半被灰度購入，進一步鞏固了機構勢頭轉變的說法。
第三個原因來自Protocol Sink理論，即擁有最高結算保證的DeFi協議成為加密銀行——甚至可能是商業銀行和國家銀行的基礎層。
除此之外，看好以太坊的另一個原因是ETH 2.0的推出，這將預示著PoS和Layer 2可擴展性解決方案的出現。同時，以太坊的鏈上指標也在不斷改善，創下歷史新高。
Skew數據：儘管DeFi頗受關注但ETH-BTC期權市場價格額外波動很小
加密數據分析平台Skew分享發推稱，儘管近期DeFi和以太坊頗受關注，但ETH-BTC期權市場價格的額外波動很小。
加密借貸服務商Genesis：穩定幣借貸利率有所上升
隨著人們試圖從各種DeFi產品和協議中獲得最大收益，加密借貸服務商Genesis表示，穩定幣的借貸利率已經上升。在過去的一周中，Genesis Capital上的穩定幣和ERC20代幣的短期借貸利率有所上升。這表明人們越來越多地希望藉入加密貨幣作為抵押以在Compound賺取收益。
Quantum Economics創始人：DeFi項目的風險在用戶一方
Compound項目的爆炸式增長引起了整個加密市場的關注。在DeFi中鎖定的總價值已超過15億美元，Compound中鎖定的價值已取代MakerDAO位列第一。對此，Quantum Economics創始人Mati Greenspan發推文稱，這似乎難以持續。許多DeFi項目與銀行之間的區別在於，銀行冒著風險創造價值。用一枚代幣作為抵押品借入另一枚代幣看似令人興奮，但風險在用戶一方，並且無法創造任何價值。
Messari前主管：DeFi市場高收益來自在集中式平台賠錢的散戶
隨著Compound治理代幣COMP暴漲，DeFi市值不斷增加，投資者們紛紛進入DeFi領域。然而Messari前主管、股票及加密貨幣交易員Qiao Wang表示，這種高收益是由那些“在集中式交易所持續賠錢的可憐散戶”支持的。他進一步解釋道：“這些交易員面臨的最大問題之一是資金效率。如果他們想利用槓桿做多，就需要藉USDT。如果他們想做空，就需要藉入對應加密資產。當然，大多數借貸都是在場外交易櫃檯等集中式平台上進行的。但是集中式平台的利率最終會傳遞到去中心化平台上。否則就存在套利。”
值得注意的是，通過DeFi獲得的高利率可能也是COMP帶來的影響，它被分配給Compound的用戶，增加了借貸加密貨幣的需求。
Mythos Capital創始人：DeFi的增長不會對ETH的價格產生積極影響
Mythos Capital創始人、以太坊支持者Ryan Sean Adams剛剛發推稱，經過6天的DeFi代幣注入和ETH停滯不前，人們完全相信DeFi的增長不會對ETH的價格產生積極影響。
以太坊DeFi用戶年化收益率飆漲，需警惕多重風險
以太坊在過去幾週內出現指數級增長。6月19日，前彭博社記者CamilaRusso稱，僅在過去7天DeFi鎖定資產總價值就增加40%。由於對借入加密貨幣的高需求、許多DeFi協議實施激勵措施以及其他因素，某些以太坊用戶在過去一周內的穩定幣收益率（年化收益率）已經超過100%。然而，DeFi應用程序提供的高收益並非沒有風險。
MultiCoinCapital加密分析師兼投資者TonySheng指出試圖尋求高穩定幣收益率的投資者面臨五大風險：1.借貸協議中存在的智能合同漏洞；2.標的資產存在的智能合約漏洞，無論是USDC、USDT還是山寨幣；3.導致貸方丟失其加密貨幣的清算事件，這種清算可以由以太坊或其他加密貨幣價格的大幅波動引發；4.協議經濟設計中的失敗，這可能是由不恰當的激勵引起的；5.用戶錯誤。Sheng補充說，當你考慮到以太坊生態系統的這一部分相互關聯時，DeFi的風險就更加複雜了。這意味著較小協議中的錯誤/崩潰可能對整個領域產生負面影響：“最可怕的是這些複雜的系統涉及許多不同的智能合約。因此在資產和系統安全方面都存在很大風險。”（ Bitcoinist）
來源：金色財經/ 責任編輯：王航
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