摘要：明星加密貨幣投資基金Multicoin 在熊市中領投開放金融集成平台dForce；dForce 說下一步開發的重點是交易、槓桿和衍生品相關的交易協議。
撰文：LeftOfCenter
中國有句老話：光說不練假把式。投資也一樣，「喊」不作數，亮出籌碼才算真愛。
在大聲叫好「開放金融」（open finance）或「去中心化金融」（DeFi）投資主題多時之後，明星加密貨幣投資基金Multicoin Capital 終於宣布，領投來自中國的開放金融集成平台dForce，參投方還有火幣資本和招銀國際。dForce 本領融資金額150 萬美金，方式為出售平台原生的效用代幣「DF」。
說實話，150 萬美金在加密行業算不上令人注目，但這筆值得關注，原因有兩點：dForce 是加密貨幣投資基金Multicoin Capital 繼Nervos 之後投資的第二個中國團隊；另一點是，這也是該基金投資的首個DeFi 項目，雖然Multicoin Capital 兩位筆耕不輟的創始人把開放金融視為未來「百萬億美元加密貨幣市場」三個投資主題之首，但是一直未在該領域出手投資，但這一次是真正亮出真金白銀，「下注」開放金融生態。Multicoin Capital 的本次投資由去年年底剛剛加盟該基金的執行董事Mable Jiang 主導。
dForce 平台去年8 月正式發布，當時獲得了全球最大的以太坊礦池星火礦池及招銀國際的投資。在國內冷啟動並取得了不錯的成績後，獲得此次戰略投資，將助其加速海外拓展。dForce 創始人楊民道告訴鏈聞，dForce 的目標是成為全球首個開放金融集成平台， 本輪融資用於擴展團隊，在今年部署一系列新協議，並將業務擴大到海外市場。
除了Multicoin 之外，本輪其他投資方也值得關注，火幣資本是火幣交易所的投資機構，目前正在開發自己的兩款產品HBTC 和HUSD，招銀國際則是招商銀行的全資子公司，dForce 也是該銀行首次通過旗下子公司投資的DeFi 項目。
那麼，dForce 到底有什麼魔力吸引了Multicoin Capital 及這些投資人的青睞？它的產品優勢是什麼？為了弄清這個問題，鏈聞採訪了dForce 創始人楊民道，讓他為我們一一解讀這些疑問。
dForce 的投資方
首先，先來了解一下dForce 此次融資的3 位投資方。
領投方Multicoin Capital 是加密行業中知名風投對沖基金，成立於2017 年1 月，投資方式嚴格以「 投資主題驅動」，過去兩年（2017 年10 月初至2019 年10 月底）實現投資收益約為143%，目前旗下管理資產規模約1 億美元，其中包括11 種已經在二級市場交易的代幣和20 個區塊鏈初創公司的股權。Multicoin Capital 的創始人合夥人Kyle Samani 和Tushar Jai 一直筆耕不輟，因發表不少關於加密貨幣市場犀利的見解和有見地的雄文聞名，該基金的有限合夥人（LP）包括Craft Ventures 的David Sacks和Bill Lee、 a16z 的Marc Andreessen 和Chris Dixon、 Compound VC 、 Vy Capital 、 Passport Capital 、 mark VC 的Adam Zeplain、 BlockTower 的Ari Paul 以及Elad Gil 等多家紐約和矽谷知名風投公司及核心人員。
跟投方之一，火幣資本（Huobi Capital）是火幣交易所的投資機構，一直在探索開放金融的可能性，目前正在開發與DeFi 生態有關的兩款產品HBTC 和HUSD，其中，HBTC 發行於以太坊，和dForce 的貸款協議Lendf.me 打通。沉澱著大量BTC 的交易所，只要將1/10 的BTC 存量鑄成ERC-20 BTC 就能產生上億美元價值的抵押物。作為頭部交易所的火幣，其產品HBTC 有可能促進DeFi 生態50% 甚至翻倍的增長，並有望在量變帶動質變的基礎上，激發DeFi 生態裡劇烈的改變與創新。另一位跟投方招銀國際，則是招商銀行的全資子公司，並參與dForce 前一輪投資，並再一次參與此輪融資。
dForce 的協議矩陣和協同效應
dForce 並不是一個單一的「DeFi」協議，也不是一個簡單的DeFi 聚合平台。它的特色是全面深度集成多種DeFi 協議，打造一個開放金融的協議矩陣，同時在體驗上註重和CeFi 的結合，看上去更像一個「超級應用Super App」。
「超級應用」是一種在中國互聯網領域非常流行的產品。用Multicoin Capital 執行董事Mable Jiang 的說法，「超級應用在中國很受歡迎，是人們日常生活中不可或缺的一部分」，她認為，dForce 這種提供DeFi 領域超級應用的戰略並非來自偶然，而是經過精心設計。
dForce 的產品線覆蓋了從資產協議、借貸協議和交易類DeFi 協議，旗下目前有兩款主要產品：
USDx 協議：這是dForce 於2019 年8 月推出的首個協議，它是一種按預定義權重與一籃子法幣穩定幣掛鉤的合成指數型穩定幣協議，任何人通過鏈上治理進行調整，都可以使用該協議以預定義權重鑄造USDx。
貸款協議Lendf.Me：2019 年9 月， dForce 基金會資助了另一個dForce 生態系統項目貸款協議Lendf.Me，可為USDx 等其他穩定幣提供流動性。該項目由社區領導，現允許用戶以具有競爭力的利率借入和貸出USDx、USDT、USDC、BUSD、HUSD、PAX、TUS、DAI、WETH、imBTC 或HBTC。目前Lendf.Me 已是最大的法幣穩定幣借貸協議，也是世界上最大的開放金融借貸市場之一，其資產規模接近3000 萬美元，並有近1000 萬美元的未償還貸款。
此外，dForce 將很快就會推出提高收益率和促進交易的協議，進一步提升網絡效用。
在楊民道看來，整個以太坊的DeFi 和開放金融的協議棧產品都比較垂直和單一，需要等待第三方整合，缺乏自成體系的循環，由於各個協議之間沒有形成協同，從而無法獲得流動性和資產沉澱的優勢。與之對比，dForce 打造的協議矩陣模式，目標就是「打通各個協議之間的流動性，形成一個互相支持的生態互動」。
舉例來說，USDx 協議的鑄幣本身會直接帶動借貸協議的資金供給，直接降低資金池的資金成本。他說，這正是dForce 的護城河優勢，即建立一個具有持久護城河的全球性開放金融協議矩陣。
實際上，很多人不理解完整協議矩陣的優勢，即建立起無法被攻破的護城河。舉例來說，借貸協議Compound，在Maker 的DSR 出來之後，DAI 的貸款量都回流到Maker 的體系，完全成了Maker 的附庸平台，生態價值和護城河無法建立。
在用戶層面上，dForce 結合了CeFi 對DeFi 協議進行優化，當然這並不等於直接做CeFi 的產品，而是在用戶層面和體驗上進行優化。楊民道認為，很多DeFi 的協議開發者，認為自己的協議開發出來就自動會有人用，這個認知是錯誤的。
戰略打法：全球協議，本地啟動
dForce 是一支來自中國本土的DeFi 團隊，其核心團隊擁有豐富加密貨幣交易和OTC 經驗的資深加密老手、早期以太坊傳道者、華爾街出身成員（高盛、渣打、弘毅資本），創始人民道曾經在渣打直投部門和弘毅投資從事高收益債券、不良資產、重組和扭虧為盈方面的經驗超過十年。另一位聯合創始人許昕是全球最大的以太坊礦池星火礦池CEO。這意味著這是一個帶有中國本土味道的團隊，以開放視角審視全球金融。
中國是一個巨大的自成體系的市場，互聯網時代的騰訊、阿里、字節跳動，給了這個時代的crypto 創業家非常多的啟發，即做平台和網絡效應。對於目前還處於早期階段緊缺流動性的DeFi 而言，到底是走細分和垂直還是打造一個開放金融的協議矩陣，楊民道認為顯然後者是更佳選擇。
楊民道告訴鏈聞，開放金融的流動性是互通的，而且不分文化、國界和種族，最終在協議層都會鏈接到一個市場，所以只要有流動性的優勢，全球的市場的都會向你積聚，開放金融平台比移動互聯網平台更加全球化，而且集中效應會更加明顯，打造的網絡效應將遠超移動互聯網時代的任何平台。
為此，dForce 在本地啟動，著眼於全球，在戰略層面上的打法是「Global Protocol with China Launchpad」（全球協議，本地啟動），也就是說，通過本地化冷啟動，借助流動性和資產的勢能，最終形成一個全球性的開放金融的協議矩陣。
啟動一年後，dForce 取得了不錯的成績。目前Lendf.Me 已成長為最大的法幣穩定幣借貸協議，也是世界上最大的開放金融借貸市場之一，其資產規模接近3000 萬美元。
楊民道說，此次獲得戰略融資後，dForce 將會加速海外拓展，這對於dForce 來說，是一件水到渠成且計劃之中的事。
已發行原生平台幣DF
與眾多正在出現的無幣DeFi 產品不同，dForce 還發行了原生平台幣DF 。作為一種效用代幣，它可用於交易服務、社區治理、網絡激勵、驗證者存款以及衍生產品的抵押品。
楊民道稱，「dForce 搭建的協議矩陣最終產生的網絡效應，都是通過我們的原生效用代幣DF 去實現價值捕獲的，其中包括資產協議沉澱的資產、借貸協議沉澱的資金和借貸量以及交易類協議的交易費用。」
現階段而言，代幣的漲幅顯然不是他和團隊最關心的事情。他說，對於dForce 來說，最重要的是專注於協議矩陣的完整佈局並推進網絡效用，希望藉此建立一個具有持久護城河的全球性的開放金融協議矩陣。
除了美金穩定幣協議和借貸協議（lendf.me）之外，在今年，dForce 還將發布3 個新的協議：高效穩定資產互換協議、生息資產dToken 和USDx 的系統利息USR 協議。此外，dForce 還會新增其它的穩定資產。
楊民道告訴鏈聞，dForce 今年開發的重點是交易、槓桿和衍生品相關的交易協議。「我們一直以來多致力於打造一個開放金融的全面的協議矩陣，包括資產協議、借貸協議和交易類協議，形成一個自循環和協同的開放金融系統。」
對他來說，而無論是出海，還是佈局新協議，dForce 的目標都只有一個，那就是打造全球開放金融協議矩陣沉澱資產和流動性，建立不可複制的護城河優勢。
來源：鏈聞
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