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偽造葡萄酒並不是什麼新鮮事。縱觀人類歷史，儘管釀酒者和收藏者密切關注，但酒瓶還是會被鍛造、加尖、重新包裝和稀釋。然而，隨著區塊鍊和智能標籤等技術的出現，葡萄酒飲用者可以比以往任何時候都更加自信的認為他們杯子裡的東西是真的。

只要有優質或稀有葡萄酒的市場，窮凶極惡的騙子就會尋找機會引進廉價的替代品。150年前，當一種微小的入侵蚜蟲幾乎摧毀了整個法國的葡萄園時，來自著名酒莊的優質葡萄酒的短缺讓位於質量較差的進口葡萄酒的大量湧入。仿冒如此猖獗，以至於生產商們希望通過原產地認證(AOC)體係來保護自己的聲譽。AOC是法國的原產地認證機構。

然而，考慮到葡萄酒的性質和復雜性，這些騙子成功的機率仍然很大。一瓶打開的葡萄酒會立刻失去它的價值，所以檢測裡面的酒是不可取的。即便如此，又有多少鑑賞家能從一種類似的非陳年葡萄酒中辨別出真正的陳年葡萄酒呢?專家估計，在拍賣會上售出的葡萄酒中，至少有五分之一是可疑的，使全球仿冒“產業”的價值高達30億美元。

雖然精品葡萄酒吸引了媒體的關注，但主要的資金流向是從大眾市場進口外國商品到亞洲。根據法國監管機構對外貿易顧問全國委員會(CNCCEF)洩露的一份報告，在中國銷售的法國葡萄酒中，每秒鐘就有一瓶是假貨誕生。在整個亞洲地區，蘇格蘭威士忌也面臨著類似的挑戰，在空瓶子裡裝滿調味伏特加，然後重新密封。這就是冒名包裝造假者的技巧，即使是專家也經常被騙。根據國際酒精政策中心(International Center for Alcohol policy)的數據，在全球範圍內，近三分之一的含酒精飲料被貼錯標籤、假冒。

大大小小的葡萄酒商在維護自己的品牌上負有最大的責任，但他們對自己的供應鏈卻知之甚少。當酒桶和酒瓶離開他們的大門時，酒農們能做的只有這麼多來保護他們的合法性。當葡萄酒或烈酒被摻假或貼錯標籤時，建立在工藝、產地和質量上的聲譽很快就會受損。整個葡萄酒和烈性酒供應鏈缺乏透明度，使它們容易受到假冒，因此影響消費者信心，限製品牌資產。

區塊鏈支持的種源技術能扭轉形勢嗎?

大多數真正的葡萄酒必須首先通過嚴格的地理認證程序或審計，才能確定其在貨架上的真偽。因此，如果這些審計信息能夠永久地記錄在一個數字分類賬上，而這個數字分類賬對貿易商、收藏家和買家來說都是唾手可得的，那麼偽造的風險就可以降到最低。此外，品牌可以推銷其葡萄酒無可爭議的真實性。

這就是區塊鏈的作用。利用區塊鏈、近場通信(NFC)和物聯網(IoT)等技術，結合新興技術可以幫助葡萄酒生產商為每一瓶葡萄酒創建一個獨特的數字標識。這需要技術供應商和專家與供應鏈上的客戶密切合作，從種植者到生產者，再到更廣泛的分銷渠道，所有這些都是為了在全球產業中建立更加真實的產品。

到目前為止，鑑定員只能識別贗品，無法認證一瓶真正的葡萄酒，只能參考真偽證書。但這張紙很容易被篡改和偽造，而且它與瓶子保持聯繫的能力也不可靠，因為它改變了所有權和位置。有了區塊鏈認證，種植者和品牌可以重新控制他們的工藝。這樣的解決方案可以通過匯集和展示每一瓶酒的故事來促進酒名和品種的認證過程。每個瓶子的所有權都在我們私人的區塊鏈上登記。因此，從葡萄園到餐桌，每一筆交易都可以被安全地記錄下來。

為什麼以區塊鍊為基礎的葡萄酒真實性對這個行業很重要

對於葡萄酒來說，只需用智能手機輕觸酒瓶的NFC芯片，就可以獲得酒瓶的身份(或稱“數字雙胞胎”)。酒瓶的數字孿生兄弟隨著酒瓶在利益相關者之間流動，記錄隨著酒瓶的易手而更新。在這個過程的每一個階段，組織機構都可以鏈接到瓶子的數字雙胞胎來驗證它的合法性。

由於與瓶子的所有互動都記錄在區塊鏈上，因此通過安全網站進行認證的好處是可觀的。面對有組織的犯罪分子，僅僅利用網站來驗證來源已經被證明是不夠的。任何曾經被釣魚計劃欺騙過的人都會看到一個聲稱是可信品牌的虛假網站。可悲的事實是，偽造一個網站很容易。同樣，正品酒瓶的二維碼也可以復制並應用到復製品上。

這是一個真正改變遊戲規則的行業。智能標籤和防篡改智能瓶蓋的採用，讓所有人都能看到酒瓶上的保管鏈，讓詐騙者的生意更難做了。

衡量區塊鏈支持的葡萄酒和烈酒的好處

區塊鏈提供的不僅僅是合法性的保護。對於許多具有前瞻性的品牌來說，區塊鏈的價值在於它能夠以一種可驗證的、安全的方式分享客戶最想知道的信息。他們想要鞏固來自所有人和所有地方的事件的共識，使一瓶酒與眾不同。這些可以是可持續收穫方法的認證，稀有度的更新，或者一個虛擬的品酒室體驗。

證明真實的背景故事能引起消費者的共鳴，這些消費者想要了解他們喜歡的產品的終生旅程。能夠掃描一瓶酒，了解它由種植者、酒商和地區認證機構講述的獨特的原產地故事，與傳統的廣告文案和營銷活動有很大不同。它以一種新一代顧客欣賞的方式獲得真相。

雖然消費者參與是許多技術應用最初可能集中的地方，但這些類型的解決方案最終將簡化生產者進入市場的道路，而生產者的產品面臨著大量的監管、各種不同的合規標準，以及最終進入灰色市場的威脅。一個品牌想要確保它瓶子的原產地可以被認證，並且它們的授權分發得到保證。所有的這一切都可以通過物聯網實現圍繞包裝（RFID，NFC，傳感器或機器視覺）和記錄的所有葡萄酒到餐桌的供應鏈看到的組合。當滿足所有的來源、條件和監管鏈標準時，支付交易會自動通過智能合約地直接對等發送。

從小型的家庭釀酒廠和工藝釀酒師到投資組合遍布全球的大型企業集團，區塊鏈可以在不同的市場提供前所未有的消費者參與、保證單個酒瓶的真實性和安全性。

新興技術有能力實現合規、認證和支付自動化，以維護傳統品牌聲譽，並向新進入者開放全球市場。這是值得我們舉杯慶祝的。

作者：Eric Robertson
來源：區塊網社區

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6月15日，聯合利華公佈了一項旨在應對氣候變化的10億美元計劃，區塊鏈技術將在其中發揮不可或缺的作用。

可追溯性與透明度

聯合利華正在建立一個10億歐元（11.3億美元）的基金，在未來十年內將用於保護環境。

“為了加速行動，聯合利華旗下品牌將集體投資10億歐元，成立一個新的氣候與自然專項基金。這筆資金將在未來十年內用於果斷地採取有意義的行動，項目可能包括景觀恢復、重新造林、碳封存、野生動物保護和水資源保護等。”

該公司希望到2023年實現“零森林砍伐的供應鏈”。

“為了做到這一點，我們將通過使用新興的數字技術—如衛星監測、地理位置跟踪和區塊鏈—來提高可追溯性和透明度，加速小農的融入，並改變我們的衍生品採購方式。 ”

為抵消談足跡做貢獻的冰淇淋

聯合利華對區塊鏈並不陌生。2019年，該公司開始在廣告對賬中使用該技術。目前，它還在其應付賬款流程中進行了試驗。

它的子公司Ben & Jerry's一直在運行一個基於區塊鏈的平台，允許其客戶為抵消碳足跡做出貢獻。

透明度和可追溯性是區塊鏈技術比較知名的優勢，但只有時間才能證明它是否能幫助聯合利華實現其宏偉目標。

來源：Cointelegraph

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撰文：Tiantian，就職於Amber Group

來源：Amber Group

近期，由加密貨幣資產管理公司灰度投資推出的兩隻著名旗艦基金——比特幣信託基金（GBTC）和以太坊信託基金（ETHE），因高溢價產生顯著套利空間，引發市場熱議。據灰度投資的歷史數據，這兩隻基金自批准上市開始，交易價格較各自對應標的資產淨值（NAV）（根據TradeBlock XBX 指數和ETX 指數）一直存在溢價。目前，GBTC 的交易溢價30%，ETHE 的交易溢價則高達850%。

不過，雖然二級市場相對資產淨值溢價很高，投資者仍然有多種方式以資產淨值買到份額：

1. 現金：以美元購買同等淨值的GBTC 或ETHE 份額
2. 實物：以BTC 或ETH 現貨置換同等淨值的GBTC 或ETHE 份額

投資者認購基金份額後會被要求鎖定一段時間。目前，GBTC 和ETHE 的鎖定期分別為6 個月和12 個月。鎖定到期後，投資者可以將持有對等份額的ETHE 或GBTC 存入經紀賬戶，然後以市場價格出售。如果解鎖後溢價仍然為正，那麼投資者將可以從差價中獲益。另外，投資者在持有期內需向灰度投資支付一定的管理費。目前， GBTC 每年的管理費為2%，ETHE 每年的管理費為2.5%。

針對GBTC 和ETHE 的三種常見投資者，我們對其交易模式進行了以下概括分析。

以美元為本位的投資者：

1. 投資者向灰度基金提交美元，認購同等淨值的GBTC 或ETHE 份額
2. GBTC 鎖倉6 個月，ETHE 鎖倉12 個月；解鎖後，投資者在二級市場以現行市場價格售出份額
3. 如果解鎖後溢價持續，那麼投資者可以從中賺取差價
4. 這適用於既希望通過投資BTC 或ETH 又希望通過持續溢價獲利的投資者

以BTC或ETH為本位的投資者：

1. 投資者向灰度基金提交貨幣（BTC 或ETH），置換同等淨值的GBTC 或ETHE 份額
2. GBTC 鎖倉6 個月，ETHE 鎖倉12 個月；解鎖後，投資者在二級市場以現行市場價格售出份額
3. 由於不支持實物申贖，投資者在二級市場賣出所持基金份額獲得一定收益後，若想繼續保留原有基金份額，需再買回貨幣置換
4. 這適用於希望賺取更多貨幣和希望通過持續溢價獲利的投資者

採用市場中性策略的投資者：

1. 投資者從借貸方借入貨幣，置換同等淨值的GBTC 或ETHE 份額
2. GBTC 鎖倉6 個月，ETHE 鎖倉12 個月；解鎖後，投資者在二級市場以現行市場價格售出份額
3. 售出獲得一定受益後，投資者需再使用美元買進貨幣（BTC 或ETH）
4. 投資者將貨幣本金償還給借貸方，並支付一定的利息
5. 這適用於相信持續溢價存在並期望溢價減去借貸利息後仍獲利的投資者（較少管理費產生）

需要說明的是，上述交易本身並不構成套利。在以上每種情況中，投資者都要將所持基金份額在二級市場售出。這樣一來，由於沒有直接對沖的方法，投資者勢必會受到價差/ 溢價波動的影響。因此，雖然從歷史數據來看，GBTC 和ETHE 均出現了極高的溢價現象，但未來，溢價空間可能會被壓縮磨平，甚至在某一天出現折價。以下是對可能逆轉持續溢價趨勢的一些潛在風險分析。

高溢價時代行將結束

過去幾個季度內，灰度基金的認購額（70% 以實物認購）迎來了巨幅式增長。越來越多人開始踏入這塊「領地」的背後，實則是受大幅溢價吸引而來的套利者。未來，隨著大量資金入場套利以及大量早期認購份額的解鎖，GBTC 和ETHE 的拋壓會越來越大，進而加快溢價壓縮的步伐。

不可贖回機制

目前，GBTC 和ETHE 都只能買入，不能贖回。也就是說，投資者可以認購GBTC 和ETHE，卻不可以贖回其對應標的資產。因此，如果市場快速變化下現貨大幅跑贏或基金跑輸，就無法阻止基金折讓出售了。

鎖定期縮短

私募投資者所面臨的鎖定期將會持續縮短。拿GBTC 舉例來說，今年早些時候，在獲得美國證券交易委員會（SEC）的批准交易後，針對GBTC 認購者的鎖定期就從12 個月縮短到了6 個月。如果未來鎖定期再次縮短，則可能會進一步加大現有認購份額的拋壓。

可供投資者藉貸份額增加

過去，GBTC 和ETHE 發行份額一直很少，這使得融券困難而且昂貴。也因此，投資者無法根據標的做空GBTC。未來，隨著GBTC 和ETHE 管理下的資產規模快速增長（目前GBTC 資產管理規模已達37 億美元，ETHE 資產管理規模達3.6 億）和流通股的增加，投資者或許會更容易借到GBTC/ ETH 份額。

競爭產品出現

加密行業進入壁壘和市場准入門檻的逐步降低，為投資者直接投資加密資產帶來了更多可選擇的方式，如Robinhood 和Coinbase。一旦灰度基金的壟斷優勢被瓦解，GBTC 和ETHE 的溢價空間自然會隨之壓縮。當前來看，比特幣ETF 的批准入市，如Bitwise、VanEck （儘管近期可能性較小），將成為改變機構投資者將GBTC 作為首選投資工具的主要催化劑。

不過，就總體來看，雖然存在上述不利因素，支撐持續溢價的主要利好因素仍將繼續存在，也將持續吸引投資者入場。

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摘要：目前，印度19個主要和次要港口都集成了PCS，這些港口覆蓋超過16,000個企業利益相關者。

根據《世界貨運新聞》的報導，CargoX已經將其BDT整合到印度港口社區系統(PCS)中—這是印度港口協會的子公司，旨在將印度的海事基礎設施數字化。

經過測試和驗證

開發PCS的Portall Infosystems公司與全球航運公司一起成功測試了CargoX電子提單傳輸平台。

該公司進行了概念驗證，以確保該系統符合印度航運部的數字化倡議。CargoX表示測試是針對“各種使用場景進行的，包括散裝貨和集裝箱運輸、出口和從印度進口和進入印度”。

目前，印度19個主要和次要港口都集成了PCS，這些港口覆蓋超過16,000個企業利益相關者。CargoX與PCS的整合將使利益相關者能夠以電子方式管理提單和其他貨運文件，從而減少在此過程中的時間和成本消耗。

領先航運公司正在加入區塊鏈平台

一些全球最大的航運公司已經加入區塊鏈平台，以實現其文件流程的數字化。2019年，全球第二大和第四大航運公司地中海航運公司和CMA CGM加入了IBM的TradeLens平台。

由於疫情期間保持社交距離的政策，傳統系統無法確保文件的交付，大流行促使更多的公司將其工作流程數字化。5月，全球最大的兩家港口運營商阿達尼港和經濟特區有限公司以及迪拜世界港口公司也與TradeLens合作，採用其基於區塊鏈的供應鏈解決方案。

本文僅代表作者個人觀點，不代表區塊鏈鉛筆的立場，不構成投資建議，內容僅供參考。

來源：區塊鏈鉛筆Blockchain

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作者：Into The Block ，翻譯：Liam

隨著以太坊接近其Serenity升級的第0階段–被稱為Ethereum 2.0，圍繞這一里程碑似乎出現了一波樂觀的情緒。這些方面報導最多的新聞之一是Grayscale的ETH信託以相對於現貨價格溢價700％進行了交易。雖然這可以解釋為機構對ETH有興趣的標誌，但是鏈上的數據和衍生產品的指標可以更清晰地反映初ETH持有者的行為。隨著ETH2.0初期階段的到來，使用IntoTheBlock的指標使我們可以得出一些有價值的規律。

賬戶地址的盈利情況表明ETH在低價入場

IntoTheBlock的歷史資金價內/外指標（Historical In/Out of The Money “HIOM”）使用按照特定代幣（這裡使用ETH）對於地址的平均成本來分析區塊鏈上的寸頭(position)。在此基礎上，HIOM用一些期權術語來計算“價內期權”或在頭寸上獲利的地址的百分比和總數。此外，通過比較HIOM隨時間的變化，我們可以基於在特定價格水平上獲利的地址數量來確定買賣活動。

在撰寫本文時，ETH的價格約為244美元。ETH價格上一次長時間保持在此水平附近是在3月初的時候，即在3月12日”黑色星期四”價格下跌40％之前。當時，有1816萬個地址（稍低於含有餘額的地址數量的一半） 處於價內期權(in the money)，且有1,729萬個地址（佔47％）如果賣出則會虧損。由於新冠病毒流行導致的恐慌，ETH價格大幅下降，但在三個月內恢復了起來。

如果我們將現在的資金價內/外歷史(Historical In/Out of The Money)與3月初看到的進行比較，則會發現有新買家進入市場和現有地址以較低價格積累的跡象。在下圖中，我們可以看到在ETH價格為244美元的情況下，貨幣的地址數量在短短三個月內增加了400萬以上：

因為在此期間持有ETH的地址總數也增加了，這表明新買家在黑色星期四之後的這段時間進入了市場。此外，處於價外期權的地址數量減少了100萬，這表明一些用戶在其頭寸出現了損失。最終，現有55％以上的ETH持有人從其頭寸中獲利，但也可能是有很多持有人以較低的價格屯入ETH，從而降低了平均成本。

有餘額的ETH堅定持有者(hodlers)和地址數量達到歷史最高水平

通過分析持有ETH餘額的地址總數，可以觀察到另一個ETH購進的跡象。如前所述，自3月以來，持有ETH的地址總數一直在增加。實際上自2017年以來，它一直處於持續上升的趨勢，如下圖所示：

從今年初開始，已經有636萬個有存額的地址加入了ETH網絡，每月新增超過了一百萬個。持有ETH的地址數量的顯著增長使其超過了持有BTC的地址數量，也使ETH成為唯一擁有超過4000萬個有餘額地址的區塊鏈。

IntoTheBlock將堅定持有者歸類為持有超過一年的地址。ETH的堅定持有者數量也達到了歷史新高。持有超過一年的代幣數量達到了6127萬，這意味著在1.11億個流通的ETH中有55％屬於這些堅定持有者。此外，儘管3月份出現波動，但全年的堅定持有者數量依然保持穩定增長。在ETH2.0有望在今年夏天進入第0階段的背景下，這些走向可以解釋為對ETH區塊鍊長期投資的標誌。

永續合約未平倉頭寸(Perpetual Swaps Open Interest)維持在季度高點

近年來，包括永續合約在內的衍生產品已成為加密生態系統的重要組成部分。隨著衍生產品與現貨市場成比例地顯著增長，它們對代幣價格的影響受到了更加密切的關注。ETH衍生產品品中觀察到的趨勢和機構接受率上升有關。

儘管上個月第一份美國監管的ETH期貨合約在ErisX上推出，但不受監管的交易所仍然主導著市場。

通過匯總ETH永續合約的未平倉頭寸，我們可以觀察ETH合約未平倉合約的美元總量。如下圖所示，6月1日，ETH永續合約的未平倉頭寸達到4.135億美元。同樣，就按照鏈上指標的走向而言，這是自今年三月初以來首次達到該水平。

在過去一個月中，增長了56％的未平倉寸頭與上漲了30％的ETH價格相匹配，表明了衍生產品市場的看漲定位。儘管自6月1日以來略有下降，但ETH永續合約的未平倉頭寸的總體趨勢表明了機構對第二大加密貨幣的機構風險敞口正在增加。

總體而言，隨著ETH2.0的初始階段的臨近，一些ETH鏈上和衍生產品的指標都展現了ETH的接納和使用情況。關鍵指標例如餘額和地址數量都處於歷史最高水平，ETH的基本面似乎比2017年的峰值更強勁。

此外，堅定持有人的獲利情況和永續合約的顯著增加表明，在黑色星期四之後，投資者對ETH進行了長時間的買入。雖然不確定價格是否會遵循這些指標，但ETH的主要指標都顯示出在協議升級之前的強勁使用和樂觀態度。

稿源（譯）： 加密谷

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截止到藍狐筆記寫稿時為止，COMP在Uniswap的交易價格是0.434244ETH。

按照COMP的總代幣量，並按照當前ETH230美元的價格，其整體市值（包括未流通代幣）達到998,761,200美元，位居DeFi市值第一，超過Maker代幣MKR的市值（截止到藍狐筆記寫稿時，Maker市值為540,726,781美元。）即便按照流通代幣的市值來看，Compound當前已發行的代幣量為5,770,890個，其市值也達到576,374,102美元，也超越Maker成為DeFi市值第一。

造就這神奇一幕的是什麼？COMP的流動性挖礦。

流動性挖礦是Compound估值上升的助推劑

2017年是眾籌的時代，但眾籌模式弊病眾多，隨之退潮。2020年轉向了流動性挖礦的時代。什麼是流動性挖礦？流動性挖礦主要是通過為DeFi項目提供流動性，從而獲得項目治理代幣的激勵。

COMP是Compound的治理代幣，是ERC20代幣，它允許持有人將代幣委託給其他人投票。任何代幣持有人可以參與Compound的治理。只要擁有1%的委託代幣就可以發起治理提議，包括增加新資產、改變利率模型等各種協議的參數或變量。同時，Compound還規定提案不是實施的建議，而是可執行的代碼。提案有三天的投票期，如果提案獲得多數票，且不低於40萬票，則可在2天后進行實施。

COMP不僅是治理代幣，更是捕獲其業務價值的代幣。Compound上的所有借方和貸方都有機會獲得COMP代幣分配。分配的代幣總量為4,229,949個，這些COMP代幣放入Reservoir合約中，每區塊轉出0.5COMP進入協議進行分配，也就是大約每天有2,880個COMP可以分配給用戶。這些COMP代幣分配給所有的貨幣市場，分配代幣的多少跟該貨幣市場應計的利息成正比。然後，在單個市場中，其中的50%代幣分配給貸方，50%代幣分配給借方。

截止到藍狐筆記寫稿時，COMP可分配的代幣量

截止到藍狐筆記寫稿時，COMP在不同貨幣市場的每日實時分配情況

從圖中可以看出，絕大多數的代幣都分配給了USDC和USDT市場，USDC和USDT市場獲得90%的COMP代幣分配，當前市場需求最大的不是btc，也不是eth，而是穩定幣。

有了COMP，Compound可以有更多的牌可以打。比如，在特定情況下，尤其是在早期，用戶在Compound上借錢，不僅不花錢，還能賺錢。這意味著，用戶不僅可以免費使用Compound上的加密資產，還可以賺到錢。這裡的秘訣在於COMP的存在，由於COMP價格上漲，導致人們藉錢的目的不是因為需要錢，而是因為可以賺取COMP。

當COMP的價格越高，用戶存錢和借錢的動機就越強。每天分配的COMP大約是2,880個，按照藍狐筆記寫稿時的價格，每天分配的代幣價值高達287,643.2256美元，遠超每天支付的利息。這意味著借錢支付的利息小於借錢帶來的收益。

隨著COMP價格進一步上漲，根據收益計算，人們會提供更多的流動性，預計未來Compound的鎖定資產量、借貸量都會得到大幅的增加，同時也會產生更大規模的利息收益，反過來進一步推高Compound的價格。當然，一旦COMP的收益下降，有可能導致借貸業務量的下降，Compound能否持續其業務上漲也值得關注。

Maker的MKR：有很大的上升空間

治理代幣代表了社區對項目的治理權，可以決定項目的發展方向，同時也能捕捉項目本身的收益。Compound的模式可以說是治理代幣的2.0版本。治理代幣1.0版本由Maker開創，Maker的MKR代幣分配並沒有挖礦的過程，MKR的分配跟DAI的生成，DAI的持有，DAI的使用都沒有關係。雖然MKR也可以捕獲其部分業務收益，但目前的捕獲量級不是其關心的重點，其重點是擴大DAI的發行量和DAI的使用量。

不過對於Maker來說，MKR可以打的牌不如治理代幣2.0那麼多，治理代幣2.0如COMP、BNT等，它們有機會將代幣的發行和業務的發展綁定在一起。當然，Maker也可以這麼做，但這需要MKR治理人的決議才能通過，就是在未來的業務發展過程中，MKR可以增發，增發的部分跟DAI的生成、持有以及使用都相關。為了照顧增發之前MKR持有人的利益，也可以對參與生態的MKR持有人進行獎勵，例如，對參與MKR鎖定或投票的持有人進行增發MKR的獎勵。

MKR並沒有充分挖掘出其項目基本面的價值，從目前借貸量來看，Maker大約佔據70%左右市場份額，Compound大約佔據10%左右市場份額，剩餘的其他項目佔據20%左右。從這個角度看，MKR並沒有跟其基本面進行深度的結合，其代幣經濟機制還有改善的空間。如果MKR能改善其代幣經濟機制，它有機會重新超越Compound成為DeFi市值第一的項目，且MKR的價值也會得到大幅提升。

Uniswap未來會發幣

不僅Maker未來面臨的競爭壓力會很大，DEX的老大Uniswap也同樣會有壓力。目前在DEX中，Uniswap還沒有發行代幣，這意味著它可打的牌會越來越少。現如今，Balancer和Bancor都有治理代幣BAL和BNT。Balancer目前的流動性超過Uniswap的50%，交易量大概是10%左右，不過隨著Balancer的BAL的後續發力，Uniswap和Balancer的距離會越來越近。

除了Balancer，Bancor也在步步緊逼。隨著Bancor v2 的到來，假如Bancor果真能夠幫助流動性提供商解決無常損失的問題，同時還有BNT代幣激勵和交易費用的捕獲，那麼，流動性提供商可能會從Uniswap遷移到Bancor，這會推高BNT代幣的價值。而BNT代幣價值的提升，會刺激更多人持有BNT，並參與到Bancor的流動性挖礦中來。

如果Bancor v2發布後，在流動性和交易量都超過Uniswap，那麼，Uniswap最重要的措施只有一個：流動性挖礦並發行代幣。也許Uniswap代幣名稱可以叫UNI，或者叫UP：）

當然，目前Uniswap不管在流動性上還是交易量上都大幅領先，但DEX上很難構建護城河，也沒有CEX訂單簿模式的網絡效應。Uniswap的領先趨勢並不牢固。接下來，就看BNT和BAL的表演，如果這兩個項目能夠通過其流動性激勵在交易量上赶超Uniswap，那麼，Uniswap發幣就是大概率的事情了。藍狐筆記預測，在接下來半年或一年是時間左右，Uniswap會發行代幣。

本文來源： 藍狐筆記

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摘要：比特幣現在的基本面看起來像是在2018年熊市低谷時一樣，即將重複的挖礦網絡舉動，在歷史上只發生過兩次。對6月4日最新調整後的比特幣網絡難度的分析顯示，目前的市場狀況與比特幣在低點3000美元附近交易的時段有相似之處。

原題《自2018年觸底3000美元來，比特幣挖礦難度再現連續向下調整》
作者：礦業博導

比特幣歷史上第三大難度調整

本週，難度下調了9.3％。在此之前的兩個星期前，下降了-6％。如果下一次調整也是負數（目前預測為-7％），這將是第三次連續進行三次難度向下調整。

除2018年12月外，歷史上唯一一次出現連續難度向下調整的情況是自2011年以來連續八次向下調整。

挖礦難度再次重複的現像很可能很重要。難度提供了礦工對市場參與興趣的預期，將其降低會刺激礦工參與比特幣網絡交易驗證。

難度調整也是確保比特幣作為硬通貨的地位的關鍵。難度的變化會在每2016個區塊自動發生，並允許比特幣在不影響安全性的前提下對其進行可預測的調節。

比特幣挖礦難度圖顯示了2018年的難度跌幅。資料來源：BTC.com

比特幣還在“像它當初設計的那樣工作”

2020年，在比特幣第三次區塊補貼減半事件僅幾週後，情況就變得複雜了，減半將礦工收入削減了50％。正如Cointelegraph報導的那樣，此後礦池繼續遭到拋售，礦工出售的比特幣數量超過了他們的挖礦收入。

但是，對於大多數人而言，當前行為對於比特幣來說，與往常沒有什麼不同。

“沒有礦工死亡螺旋式出現，即使我們損失了將近50％的算力（哈希率），但全網算力仍在反彈，下一次難度調整降低約10％。比特幣仍在像它設計的那樣工作。”

較低的難度將進一步提高了網絡的哈希率，因為礦工會增加參與度。算力（哈希率）在減半半之後就已經開始攀升，一種普遍的理論暗示，比特幣價格行為會跟隨哈希率的上升。

在2018年12月低點三個月後，比特幣開始進入小牛市，最高達到近14000美元。去年，一項研究表明比特幣應該在第三次減半後一到兩年達到其2018年最低點1000％的最高價格水平。

來源：彩雲區塊鏈

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聲明：本文為作者獨立觀點，不代表幣區立場，且不構成投資建議。部分內容參照網絡信息，無法保證正確性，請謹慎對待。

摘要：以太坊聯合創始人Vitalik Buterin在推特上質疑了預測比特幣價格將達六位數的庫存流量模型，他還表示，比特幣的價格和減半不相關。

庫存流量（S2F）模型的提出者是推特上著名的加密分析師PlanB，他根據資產的稀缺性判斷資產的價格走勢，在該模型的最新版本中，完成第三次區塊獎勵減半的比特幣將2021年底突破10萬美元，並且將在2024年達到驚人的28.8萬美元。

模型認為，比特幣價格將在減半後受供需關係改變的影響上漲。Buterin認為，比特幣價格的上漲與區塊獎勵減半沒有相關性，但是這一被很多人接受的理論卻是無法證偽的。

他在推特上解釋道，“如果價格在減半前到達峰值，他們會說這是因為投資者期待減半發生；如果峰值發生在減半時，他們會說這是因為減半；如果峰值發生在減半之後，同樣也是如此。”

不管比特幣的價格峰值在何時發生，似乎都可以使用減半理論來進行解釋。他在推文中提醒道，2017年底比特幣價格20000美元附近的峰值恰好發生在兩次減半的正中間，似乎暗示其與減半沒有太多關係。不過他也承認，這一事實不足以反駁PlanB的庫存流量模型。

PlanB在推特上對此進行了回應，他表示，區塊獎勵減半會使比特幣更加稀缺，而黃金和白銀等稀缺商品的價值的確要高於非稀缺資產。他還指出，相對於Buterin強調的峰值，平均價格更為重要，因為比特幣的價格峰值主要是由貪婪和FOMO引起的。

這其實不是Buterin第一次質疑庫存流量模型。今年2月，他稱該理論為“馬後砲”。

比特幣雖然相較於年初已經有很大反彈，但是距離牛市還有很長的路要走。

減半之後，PlanB的庫存流量模型也將接受市場的檢驗。

PlanB曾表示，“在2020年5月減半後一年到一年半之間，比如在2021年聖誕節之前，比特幣應該超過10萬美元。如果這種情況沒有發生，那麼所有預測都將失敗，模型可能會崩潰。我不希望這種情況發生。”

圖片來源：推特
作者Liang Che
來源：比推

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圖形特徵：

（1）採用5、10和60參數的價格平均線。當5日、10日均線放量上穿60日平均線後,形成鴨頸部。

（2）幣價回落時的高點形成鴨頭頂。

（3）當幣價回落不久,5日、10日均線再次金叉向上形成鴨嘴部。

（4）鴨鼻孔指的是5日均線死叉10日均線後兩線再度金叉時所形成的孔。

市場意義：

（1）當莊家開始收集籌碼,幣價緩慢上升,5日、10日均線放量上穿60日平均線,形成鴨頸部。

（2）當莊家震倉洗籌幣價開始回檔時,其幣價高點形成鴨頭頂。

（3）當莊家再度建倉收集籌碼時,幣價再次上升,形成鴨嘴部。

操作方法：

（1）在5日、10日均線放量上穿60日平均線形成鴨頸部時買入。

（2）在鴨嘴部附近成交量芝麻點一帶逢低買入。

（3）當幣價放量衝過鴨頭頂瞬間時介入。

下面是一個漂亮的老鴨頭。

下面仍然是一個漂亮的老鴨頭。

下面這個幣的老鴨頭走勢顯得相對較弱。

小結：

老鴨頭是莊家建倉、洗盤、過鴨頭頂拉高等一系列行為所形成的經典形態。

鴨頭頂離開60日均線要有一點距離,否則說明莊家在這個老鴨頭處建倉意願不強,老鴨頭下一定要放量,否則一樣說明莊家建倉意願不強,老鴨頭的鴨鼻孔要越小越好,沒有的最強！鴨鼻孔下一定要有量芝麻點,否則說明莊家控盤性差。鴨嘴下一定要通氣,通氣性越高越好！最後就是三張鴨嘴一張,就嘎嘎嘎叫出了長陽線！

倒掛老鴨頭圖形特徵：

（1）採用5、10和60參數的價格平均線。當5日、10日均線跌破60日平均線後,形成鴨頸部。

（2）在幣價反彈時的低點形成鴨頭頂。

（3）幣價反彈不久,5日、10日均線再度死叉向下形成鴨嘴部。

市場意義：

（1）當莊家開始賣出籌碼,幣價緩慢下跌時,5日、10日均線跌破60日平均線,形成鴨頸部。

（2）當莊家拉高幣價開始反彈時,其幣價低點形成鴨頭頂。

（3）當莊家再度賣出籌碼時,幣價再度下跌,形成鴨嘴部。

操作方法：

（1）當5日、10日均線跌破60日平均線形成鴨頸部時賣出。

（2）在鴨嘴部附近5日、10日均線死亡交叉時賣出。

（3）當幣價跌破鴨頭頂瞬間時賣出。

小結：

倒掛老鴨頭是莊家出貨、止跌、製造反彈再出貨形成的經典圖形。

一般來說在下跌到量萎縮時容易形成鴨頭頂暫時止跌,之後莊家製造反彈浪引誘散戶跟進,之後再次出貨形成鴨嘴部。

對於鴨嘴部和60日均線之間向下通氣的幣來說,反彈太弱,說明主力在前頭部區間已經大量出逃,現在的反彈才那麼弱,這樣的通氣倒掛老鴨頭更好！

今天分享到這裡就結束了，明天繼續分享（九陰白骨爪），下面我們來看今日的行情。

BTC：

今日行情解讀和交易參考週末兩日行情基本上保持在9300-9500小區間震盪，維持縮量整理走勢，今日早間向下插針，從量能上看，9500-9550作為短期的壓制區域，多頭勢能偏嗄弱，而在盤面價格逐漸走低的情況下，短週期小時圖MA均線呈粘合向下發散，這是較為常見的空頭走勢。比特幣下破關鍵支點9200，並隨之產生慣性的市場介入，行情最低下探點位8900，目前從日線週期來看，下探的最低點處於MA60日指標點，而在附圖指標方面，小時圖與四小時圖目前皆處於超賣區，所以結合主圖及附圖指標，可以理解為，短線行情會有反彈趨勢，小時圖主圖指標均線MA5及MA10產生慣性壓制，當前觸及點位分別位於9100和9200，所以在大趨勢跌破9200支點的情況下，今日合約短線建議為9100-9200區域分批做空，目標看向8950-8900區域即可，如果後市行情真的跌穿了8900，我們在重新根據行情實時入場。

來源：  高鴻論幣    威信: GH-btc

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烏雲飛刀不可伸手

幣的價格在連續的上升過程中,每一個回檔時買進都是對的,每一次買進都有盈利的可能。然而當幣價漲到最高點後的回落就沒有再創新高的能力了,幣價下跌後的再次回升已經不叫回檔,而應叫做“反彈”。幾經反彈幣價再不能創新高,於是在頂部地帶積聚了大量的套牢盤形成陰線多於陽線的烏雲壓頂。緊接著獲利盤需要緊急獲利了結,而套牢盤掙扎著要割肉出局,雙重賣空力量的殺出終於使幣價飛流直下,拉出一根黑黑的長陰線,猶如雲中落刀。

新幣友見幣價回落較多比起前一時期來要便宜的多,於是紛紛填單買入,殊不知犯了買入中最大的錯誤。烏雲飛刀一般會有連續下跌的幾根長陰線,伸手接刀者多數斷指斷手,穩健者不可為。

所謂買入最大的錯誤是指：

（1）幣價經過初漲、大漲和末漲後就到達了頭部區間,在這里莊家要完成派發的過程。通常主力將分批小量地逐步派發,此時幣價還能維持小漲或盤整的格局。而後主力加大派發力度,成交量開始逐步放大,幣價開始下滑,帶上影線的小陰小陽線形成一個頭部區間,這說明上檔的壓力越來越大。當主力庫存大部分派發完畢後幣價已到了跳水的邊緣,市場已感覺到幣價力不勝任,越來越多的散戶、大戶也加入了賣出的行列,於是下跌速度加快,終於幣價跌破20日平均線,跌破頭部平台的下邊線,於是幣價呼嘯而下,猶如烏雲中跌出一把黑色的飛刀,高懸在空中。由於強大的賣出力量並沒有釋放出來,第二三天很可能有更大的賣壓,並連拉幾根長陰線,因此第一根長陰後的輕易買入是相當錯誤的。這猶如用手去接空中下來的飛刀,其風險是可以想像的。

（2）當頭部形成幣價向下突破時,其形態是比較容易辨認的。只有初入市者、草率者才會在第一根陰後就匆忙買入。

（3）初跌後有大跌和末跌,其下跌既有一定的空間,又有一定的時間。將空方的能量全部釋放出來所花費的時間,有時比整個上升段時間還要長。

小結：

所謂烏雲飛刀,烏雲說明是幣價已經到高位,上升乏力了,這時候往往拋壓加重,猶如烏雲壓頂！如果此時出現跌破均線系統或頭部底邊線的第一根長陰線時,這第一根長陰線就稱為“烏雲飛刀”！

對於短線炒手來說,雲中落刀去伸手是相當危險的。它不但使你的資金卡也拉出長陰線,而且使你未來的短線炒作無法進行。

天上井、地上井

圖形特徵：

（1）當5日、10日價格平均線跌破20日、30日價格平均線時,自然形成一個井字形。仔細觀察井字形是由四根價格平均線、四個死亡交叉點和兩個價壓組成,這是明顯的頭部信號。

（2）當5日、10日量平均線跌破20日、30日量平均線時,自然形成一個井字形。仔細觀察井字形是由四根量平均線、四個死亡交叉點和兩個量壓組成,這是明顯的頭部信號。

（3）當天上出現價格井字,地上同時出現量井字時,可確認頭部已經形成。

市場意義：

（1）價格出現四個死亡交叉點是見頂信號,出現兩個價壓也是見頂信號,當它們重疊在一起更是見頂信號。

（2）量出現四個死亡交叉點是見頂信號,出現兩個量壓也是見頂信號,當它們重疊在一起更是見頂信號。

（3）當價格出現四個死亡交叉點、兩個價壓時,如同時出現成交量四個死亡交叉點、兩個量壓,則可確認頭部已經形成。

操作方法：

（1）當出現價格井字時,應及時出貨。

（2）當出現成交量井字時,應及時出貨。

（3）當出現天上井、地上井時更應及時出貨。

見（圖25-1）所示。5日均線下穿20日均線形成交叉點A,10日均線下穿20日均線形成交叉點B,5日均線下穿30日均線形成交叉點C,10日均線下穿30日均線形成交叉點D,由“A、B、C、D”四個交叉點組成一個封閉的井字形,這個井字形就稱為“天上井”。

和天上井同時出現的還有兩個壓,它們分別是由“5日、10日、20日均線”組成的壓F,由“10日、20日、30日均線”組成的壓G,這兩個壓加上天上一個井字共同組成一組頭部圖形,簡稱“一井兩壓”。

成交量均量線同理,也由四個死亡交叉點組成一個井字形,這個井字形稱為“地上井”,伴隨地上井同時出現的也有兩個量壓。這個組合也成為“一井兩壓”。

在幣價拉升到高位以後,當天上井和地上井同時或相繼出現時,頭部成立。

小結：

地上井的出現表明成交量在一段時間的持續放大之後出現了萎縮,而在幣價長期上漲之後量的萎縮代表著長線投資者包括莊家正在撤出該幣。

而天上井的出現表明幣價已經在沒有量的支持下開始滑落,這個時候天上井、地上井都出現了,那麼頭部的成立也就在情理之中了！

今天分享到這裡就結束了，明天繼續分享（老鴨頭），下面我們來看今日的行情。

BTC：

日線圖看，日線收取在收取小陽線後接一個十字星短期走一個窄幅震盪，多頭多日的上行使得布林帶開口但空頭的打壓使得布林帶急速縮口，幣價承壓與各均線和中軌運行與下方，上行困難重重。附圖MACD延續空頭排列，量能有所增加，快慢線在0軸上方繼續保持死叉，區間進一步擴大，短期還是空頭佔優，如果幣價長時間無法上破那麼中線空可以收穫大利潤。

四小時圖看，四小時收線陰陽交叉，多空還是激烈征戰，幣價的下行使得布林帶縮口向下運行，均線MA5和MA10粘合9450附近，幣價短期運行與布林帶中軌下方上方承壓嚴重，附圖MACD多頭排列，量能小幅增加，快慢線0軸下方低位呈金叉向上發散的，高鴻個人認為短期有反彈的需求，所以做空還是要注意點位，不可盲目進場，今天週末波幅不會太大還是先維持區間操作即可，中線可以在9600一線視情況進場收割。

建議：

1、建議價格觸及9480-9550附近空單入場，止損9630。目標止盈9400-9300-9200。

2、建議價格觸及9350-9280附近多單入場，止損9120。目標止盈9350-9450-9550。交易中帶好止盈止損，控制好倉位！

來源：  高鴻論幣    威信: GH-btc

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