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摘要：據數據，市值最高的加密貨幣比特幣連日盤整，有分析師稱其正站在“懸崖邊沿”，面臨著下跌風險，而Kraken交易所高管Dan Held則表示，長期來看，比特幣或將進入下一個“超級週期”。

市場數據顯示，比特幣的價格在進入2020年之後波動幅度變大，在年初反彈至10,000美元以上之後，三月中旬又跌至4,000美元下方。不過過去幾天比特幣價格的盤整走勢似乎表明市場參與者正在猶豫不決。

分析師尼克·海爾曼在推特上表示，比特幣目前正面臨強大壓力，必須要守住近期低點，否則一切將變得“醜陋”。過去幾天的日交易量一直較低，加之目前的橫盤走勢，現在市場上空頭處於上風。技術指標也證實了這一點，加密貨幣恐懼與貪婪指數目前為18，仍處於極端恐懼的狀態。

對於大多數投資者來說，這是一個警示信號，儘管他們期望比特幣繼續上漲，但短期卻面臨看跌風險，需要確認關鍵的支撐位。

對沖基金經理Mark Dow認為，7000美元上方的高阻力使得比特幣面臨巨大的看跌風險。他提到，“圖表上看比特幣正面臨巨大的間接阻力。這是教科書般的做空機會。”他還表示，比特幣正站在“懸崖邊沿”，多頭必須要守住6600美元的支撐位。如果跌破，則可能會大幅下跌。

雖然短期看跌，Kraken高管Dan Held預測，到2021年末，比特幣的價格可能會進入一個“超級週期”，這可能使價格超過10萬美元。他認為五月份的比特幣區塊獎勵減半、美聯儲的貨幣政策以及新冠疫情的全球影響都會是推動比特幣價格上漲。

他表示，“對於比特幣來說，沒有比現在更好的時刻了。”他還預測，如果世界真的擔心他們的錢貶值，如果所有機構、主權財富基金和中央銀行都擔心的話，那麼比特幣的價格不會在10萬美元或30萬美元止步，甚至有可能上升至一兩百萬美元。

圖片來源：pixabay

作者Liang CHE

來源： 比推bitpush.news

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摘要：明星加密貨幣投資基金Multicoin 在熊市中領投開放金融集成平台dForce；dForce 說下一步開發的重點是交易、槓桿和衍生品相關的交易協議。

撰文：LeftOfCenter

中國有句老話：光說不練假把式。投資也一樣，「喊」不作數，亮出籌碼才算真愛。

在大聲叫好「開放金融」（open finance）或「去中心化金融」（DeFi）投資主題多時之後，明星加密貨幣投資基金Multicoin Capital 終於宣布，領投來自中國的開放金融集成平台dForce，參投方還有火幣資本和招銀國際。dForce 本領融資金額150 萬美金，方式為出售平台原生的效用代幣「DF」。

說實話，150 萬美金在加密行業算不上令人注目，但這筆值得關注，原因有兩點：dForce 是加密貨幣投資基金Multicoin Capital 繼Nervos 之後投資的第二個中國團隊；另一點是，這也是該基金投資的首個DeFi 項目，雖然Multicoin Capital 兩位筆耕不輟的創始人把開放金融視為未來「百萬億美元加密貨幣市場」三個投資主題之首，但是一直未在該領域出手投資，但這一次是真正亮出真金白銀，「下注」開放金融生態。Multicoin Capital 的本次投資由去年年底剛剛加盟該基金的執行董事Mable Jiang 主導。

dForce 平台去年8 月正式發布，當時獲得了全球最大的以太坊礦池星火礦池及招銀國際的投資。在國內冷啟動並取得了不錯的成績後，獲得此次戰略投資，將助其加速海外拓展。dForce 創始人楊民道告訴鏈聞，dForce 的目標是成為全球首個開放金融集成平台， 本輪融資用於擴展團隊，在今年部署一系列新協議，並將業務擴大到海外市場。

除了Multicoin 之外，本輪其他投資方也值得關注，火幣資本是火幣交易所的投資機構，目前正在開發自己的兩款產品HBTC 和HUSD，招銀國際則是招商銀行的全資子公司，dForce 也是該銀行首次通過旗下子公司投資的DeFi 項目。

那麼，dForce 到底有什麼魔力吸引了Multicoin Capital 及這些投資人的青睞？它的產品優勢是什麼？為了弄清這個問題，鏈聞採訪了dForce 創始人楊民道，讓他為我們一一解讀這些疑問。

dForce 的投資方

首先，先來了解一下dForce 此次融資的3 位投資方。

領投方Multicoin Capital 是加密行業中知名風投對沖基金，成立於2017 年1 月，投資方式嚴格以「 投資主題驅動」，過去兩年（2017 年10 月初至2019 年10 月底）實現投資收益約為143%，目前旗下管理資產規模約1 億美元，其中包括11 種已經在二級市場交易的代幣和20 個區塊鏈初創公司的股權。Multicoin Capital 的創始人合夥人Kyle Samani 和Tushar Jai 一直筆耕不輟，因發表不少關於加密貨幣市場犀利的見解和有見地的雄文聞名，該基金的有限合夥人（LP）包括Craft Ventures 的David Sacks和Bill Lee、 a16z 的Marc Andreessen 和Chris Dixon、 Compound VC 、 Vy Capital 、 Passport Capital 、 mark VC 的Adam Zeplain、 BlockTower 的Ari Paul 以及Elad Gil 等多家紐約和矽谷知名風投公司及核心人員。

跟投方之一，火幣資本（Huobi Capital）是火幣交易所的投資機構，一直在探索開放金融的可能性，目前正在開發與DeFi 生態有關的兩款產品HBTC 和HUSD，其中，HBTC 發行於以太坊，和dForce 的貸款協議Lendf.me 打通。沉澱著大量BTC 的交易所，只要將1/10 的BTC 存量鑄成ERC-20 BTC 就能產生上億美元價值的抵押物。作為頭部交易所的火幣，其產品HBTC 有可能促進DeFi 生態50% 甚至翻倍的增長，並有望在量變帶動質變的基礎上，激發DeFi 生態裡劇烈的改變與創新。另一位跟投方招銀國際，則是招商銀行的全資子公司，並參與dForce 前一輪投資，並再一次參與此輪融資。

dForce 的協議矩陣和協同效應

dForce 並不是一個單一的「DeFi」協議，也不是一個簡單的DeFi 聚合平台。它的特色是全面深度集成多種DeFi 協議，打造一個開放金融的協議矩陣，同時在體驗上註重和CeFi 的結合，看上去更像一個「超級應用Super App」。

「超級應用」是一種在中國互聯網領域非常流行的產品。用Multicoin Capital 執行董事Mable Jiang 的說法，「超級應用在中國很受歡迎，是人們日常生活中不可或缺的一部分」，她認為，dForce 這種提供DeFi 領域超級應用的戰略並非來自偶然，而是經過精心設計。

dForce 的產品線覆蓋了從資產協議、借貸協議和交易類DeFi 協議，旗下目前有兩款主要產品：

USDx 協議：這是dForce 於2019 年8 月推出的首個協議，它是一種按預定義權重與一籃子法幣穩定幣掛鉤的合成指數型穩定幣協議，任何人通過鏈上治理進行調整，都可以使用該協議以預定義權重鑄造USDx。

貸款協議Lendf.Me：2019 年9 月， dForce 基金會資助了另一個dForce 生態系統項目貸款協議Lendf.Me，可為USDx 等其他穩定幣提供流動性。該項目由社區領導，現允許用戶以具有競爭力的利率借入和貸出USDx、USDT、USDC、BUSD、HUSD、PAX、TUS、DAI、WETH、imBTC 或HBTC。目前Lendf.Me 已是最大的法幣穩定幣借貸協議，也是世界上最大的開放金融借貸市場之一，其資產規模接近3000 萬美元，並有近1000 萬美元的未償還貸款。

此外，dForce 將很快就會推出提高收益率和促進交易的協議，進一步提升網絡效用。

在楊民道看來，整個以太坊的DeFi 和開放金融的協議棧產品都比較垂直和單一，需要等待第三方整合，缺乏自成體系的循環，由於各個協議之間沒有形成協同，從而無法獲得流動性和資產沉澱的優勢。與之對比，dForce 打造的協議矩陣模式，目標就是「打通各個協議之間的流動性，形成一個互相支持的生態互動」。

舉例來說，USDx 協議的鑄幣本身會直接帶動借貸協議的資金供給，直接降低資金池的資金成本。他說，這正是dForce 的護城河優勢，即建立一個具有持久護城河的全球性開放金融協議矩陣。

實際上，很多人不理解完整協議矩陣的優勢，即建立起無法被攻破的護城河。舉例來說，借貸協議Compound，在Maker 的DSR 出來之後，DAI 的貸款量都回流到Maker 的體系，完全成了Maker 的附庸平台，生態價值和護城河無法建立。

在用戶層面上，dForce 結合了CeFi 對DeFi 協議進行優化，當然這並不等於直接做CeFi 的產品，而是在用戶層面和體驗上進行優化。楊民道認為，很多DeFi 的協議開發者，認為自己的協議開發出來就自動會有人用，這個認知是錯誤的。

戰略打法：全球協議，本地啟動

dForce 是一支來自中國本土的DeFi 團隊，其核心團隊擁有豐富加密貨幣交易和OTC 經驗的資深加密老手、早期以太坊傳道者、華爾街出身成員（高盛、渣打、弘毅資本），創始人民道曾經在渣打直投部門和弘毅投資從事高收益債券、不良資產、重組和扭虧為盈方面的經驗超過十年。另一位聯合創始人許昕是全球最大的以太坊礦池星火礦池CEO。這意味著這是一個帶有中國本土味道的團隊，以開放視角審視全球金融。

中國是一個巨大的自成體系的市場，互聯網時代的騰訊、阿里、字節跳動，給了這個時代的crypto 創業家非常多的啟發，即做平台和網絡效應。對於目前還處於早期階段緊缺流動性的DeFi 而言，到底是走細分和垂直還是打造一個開放金融的協議矩陣，楊民道認為顯然後者是更佳選擇。

楊民道告訴鏈聞，開放金融的流動性是互通的，而且不分文化、國界和種族，最終在協議層都會鏈接到一個市場，所以只要有流動性的優勢，全球的市場的都會向你積聚，開放金融平台比移動互聯網平台更加全球化，而且集中效應會更加明顯，打造的網絡效應將遠超移動互聯網時代的任何平台。

為此，dForce 在本地啟動，著眼於全球，在戰略層面上的打法是「Global Protocol with China Launchpad」（全球協議，本地啟動），也就是說，通過本地化冷啟動，借助流動性和資產的勢能，最終形成一個全球性的開放金融的協議矩陣。

啟動一年後，dForce 取得了不錯的成績。目前Lendf.Me 已成長為最大的法幣穩定幣借貸協議，也是世界上最大的開放金融借貸市場之一，其資產規模接近3000 萬美元。

楊民道說，此次獲得戰略融資後，dForce 將會加速海外拓展，這對於dForce 來說，是一件水到渠成且計劃之中的事。

已發行原生平台幣DF

與眾多正在出現的無幣DeFi 產品不同，dForce 還發行了原生平台幣DF 。作為一種效用代幣，它可用於交易服務、社區治理、網絡激勵、驗證者存款以及衍生產品的抵押品。

楊民道稱，「dForce 搭建的協議矩陣最終產生的網絡效應，都是通過我們的原生效用代幣DF 去實現價值捕獲的，其中包括資產協議沉澱的資產、借貸協議沉澱的資金和借貸量以及交易類協議的交易費用。」

現階段而言，代幣的漲幅顯然不是他和團隊最關心的事情。他說，對於dForce 來說，最重要的是專注於協議矩陣的完整佈局並推進網絡效用，希望藉此建立一個具有持久護城河的全球性的開放金融協議矩陣。

除了美金穩定幣協議和借貸協議（lendf.me）之外，在今年，dForce 還將發布3 個新的協議：高效穩定資產互換協議、生息資產dToken 和USDx 的系統利息USR 協議。此外，dForce 還會新增其它的穩定資產。

楊民道告訴鏈聞，dForce 今年開發的重點是交易、槓桿和衍生品相關的交易協議。「我們一直以來多致力於打造一個開放金融的全面的協議矩陣，包括資產協議、借貸協議和交易類協議，形成一個自循環和協同的開放金融系統。」

對他來說，而無論是出海，還是佈局新協議，dForce 的目標都只有一個，那就是打造全球開放金融協議矩陣沉澱資產和流動性，建立不可複制的護城河優勢。

來源：鏈聞

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作為領導全球經濟數字化轉型宏偉戰略的一部分，國家區塊鏈平台BSN即將啟動。

由國家信息中心領導的區塊鏈服務網絡（BSN）有望於本週三（4月15日）投入商業使用，並於4月25日在全球範圍內投入商業使用。如果按照預期運行，企業和軟件開發人員將能接入“區塊鏈服務網絡”以構建基於區塊鏈的應用程序，就像組裝樂高玩具一樣簡單。

不過，BSN的最終目標可能更加宏大，絕不僅是為了給程序員提供技術支持。

目前，政府機構已經牽頭組建了BSN聯盟，其中包括數家國有企業和區塊鏈公司，在其最新白皮書中提到：

    “隨著BSN在世界各國紮根，它將成為中國創新的全球基礎設施網絡，網關訪問權限也會在本土控制。”

從這個角度來看，BSN項目具有地緣政治和宏觀經濟影響力。

加州西部法學院教授兼國際法學研究主任詹姆斯·庫珀（James Cooper）表示，BSN就像是區塊鏈版本的“一帶一路”倡議，中國為其他國家提供區塊鏈基礎設施，此舉將能獲得先發優勢。不僅如此，BSN還讓詹姆斯·庫珀想到“中國製造2025”，這是一項經國務院總理李克強簽批，由國務院於2015年5月印發的部署全面推進實施製造強國的戰略文件，是中國實施製造強國戰略第一個十年的行動綱領。《中國製造2025》由百餘名院士專家著手製定，為中國製造業未來10年設計頂層規劃和路線圖，通過努力實現中國製造向中國創造、中國速度向中國質量、中國產品向中國品牌三大轉變，推動中國到2025年基本實現工業化，邁入製造強國行列。

2019年10月，BSN在啟動內部測試的公告中設想了許多用例，比如：

 1、智能城市應用，通過連接到互聯網的傳感器收集數據，為管理者提供分析，更好地管理公共資源；

2、節約能源；

3、身份註冊；

4、數據存儲。

 專注於區塊鏈的風險投資公司Proof of Capital執行合夥人伊迪絲·楊（Edith Yeung）說道：

    “中國有志成為全球技術領導者，我認為至少在區塊鏈領域裡，中國有足夠的技術力量來實現這一目標。中國目前擁有全世界最多的區塊鏈專利，而且許多重要的基礎設施企業都開始嘗試應用區塊鏈技術，包括一些銀行、電信和互聯網巨頭。”

有跡象表明，國內一直在積極推進區塊鏈行業建設。BSN目前已經被證明是有效且可擴展的，其部分使命就是走出國門。有消息稱，新加坡可能是BSN聯盟首先進行網絡測試的56個國家/城市之一。此外，加密貨幣交易所火幣首席執行官李林通過其發言人透露，BSN已經在部分國家部署了一些國際節點，比如美國、日本、澳大利亞、巴西、南非。火幣總部位於新加坡，旗下區塊鏈開發部門是BSN聯盟的創始成員。

伊迪絲·楊補充稱，除了上述幾個國家之外，也有其他國家表達了加入BSN網絡的動機，因為該網絡是以“業務友好”為優先事項，因此深受企業歡迎，她說道：

     “在白皮書中，我們可以看到BSN的最大'賣點'，不管是什麼規模的企業，都需要降低成本，而需要能夠快速部署和易於管理的接近方案。”

什麼是BSN？

在經歷了六個月的內部測試之後，BSN計劃於下週推出，這個國家級區塊鏈項目由發改委下屬國家信息中心、中國電信和中國聯通等國有電信巨頭、以及中國銀聯牽頭。不過，BSN本身並不是一個區塊鏈協議，而是一個中心化平台，旨在幫助開發人員擺脫當前面臨的各種沉重負擔。這個“即插即用”型平台不僅支持編碼，而且能讓開發人員在多個企業區塊鏈協議和公有鏈中進行選擇。根據白皮書中稱，BSN目標是要幫助企業降低運營成本、提高業務靈活性、並提供更好的監管支持。

李林通過其發言人表示，BSN是一個跨雲、跨門戶、以及跨框架的公共網絡，旨在統一碎片化的區塊鏈市場，使開發人員能夠輕鬆、實惠地開發、部署、操作和維護許可區塊鍊和非許可區塊鏈應用程序和節點。從2019年10月15日開始到本週三（4月15日）的Beta測試期間，有超過2000名參與者報名測試，李林稱其中三分之一是企業，其餘則是個體開發人員。

李林表示，相比於其他潛在競爭對手，BSN網絡最大的競爭優勢之一就是價格成本十分低廉，因此能夠觸及到更多用戶，他解釋說：

    “在阿里雲和華為雲等主要雲服務上部署分佈式分類帳技術應用程序，每年會使開發人員花費數万美元。BSN可以大幅降低開發人員部署分佈式分類賬技術應用程序的成本，最低每年僅需300美元。”

低廉的價格將鼓勵大量中小企業和個人——甚至學生採用BSN進行發明和創新、探索區塊鏈應用，從而加速區塊鏈技術快速發展和廣泛使用。

根據白皮書，BSN基礎架構主要包括兩個部分：

第一部分，BSN將部署所謂的“公共城市節點”（public city node），該節點本質上是某些城市專用於處理交易的數據中心或云計算資源。白皮書中提到，BSN已經通過聯盟內的電信公司會員簽署了100個城市節點，預計在2020年年底之前再部署200個城市節點。

第二部分，BSN將在加密和軟件開發工具包（SDK）等領域配置和修改幾個企業級區塊鏈協議，旨在使這些協議符合統一標準，並讓這些系統可以相互配合使用。到目前為止，BSN已經為配置並添加了多個許可區塊鏈協議，其中包括沃爾瑪用來追踪供應量中食品的超級賬本開源軟件Hyperledger Fabric。此外，BSN對國內區塊鏈協議也做了配置和修改，包括互聯網巨頭百度旗下的百度超級鏈（Xuper Chain）、以及由深圳市政府和騰訊、微眾銀行、華為等當地科技公司聯合開發的FISCO。

最近，由Cryptape開發人員發起的企業區塊鏈項目CITA也被添加到了BSN中，該項目支持Nervos公有鏈。一旦獲得BSN聯盟授權並拿到標準化的軟件開發工具包（SDK），開發人員就能選擇相應的協議，並針對需要部署區塊鏈應用程序租用算力資源。根據BSN白皮書中稱，由於許可協議支持互操作性，因此開發人員將能獲得更大的靈活性，可以從一種協議切換到另一種協議。

加州西部法學院教授兼國際法學研究主任詹姆斯·庫珀表示，這種自上而下的方法使中國能快速建立大規模區塊鍊網絡，同時也繞過了繁瑣的監管程序。用他的話說，“在中國，區塊鍊是國家級戰略。”

公共鏈

在2019年發布的最初版白皮書中，BSN聯盟僅提到對超級賬本Hyperledger Fabric的支持，這是一個由Linux基金會發起、並由IBM等科技巨頭給予共享的許可區塊鏈。像比特幣和其他加密貨幣這樣的公有鏈，人們只要能連接到互聯網就可以下載和運行相應的節點軟件和系統，而Hyperledger Fabric系統不同，它是一個許可區塊鏈系統，只能經批准方可使用。

不過，根據最新版的白皮書顯示，BSN還包括了其他許可區塊鏈框架。更令人驚訝的是，白皮書中還透露BSN將整合兩個公有鏈協議：以太坊和EOS。BSN對開放網絡持謹慎態度主要有幾個原因：

1、一些欺詐分子會利用區塊鏈技術和“社區驅動”的公有鏈項目作為幌子，然後通過首次代幣發行（ICO）從投資人那裡募集資金；

2、正如監管機構所看到的那樣，即便有些公司擁有合法技術也同樣存在風險。如果數字代幣被廣泛用作貨幣，則可能會破壞中央銀行的貨幣主權。

中國打算在全球範圍內擴展其城市節的網絡以創建全球基礎設施，並由國家控制接入點，但目前尚不清楚其接收效果。不過，雖然BSN現階段可能會將資源主要集中在私有鏈項目上。但已經開始比較謹慎且“低調”地參與一些公有鏈項目了，比如：

1、上海市政府已經為公有鏈項目Conflux撥款並設立了一個研究機構，該項目由一批中國頂尖工程師創建；

2、招銀國際（China Merchants Bank International）是一家由國家控股的企業，他們目前也正在與公有鍊網絡Nervos合作，開發基於區塊鏈的金融應用程序。

RockTree Capital董事長奧馬爾·奧茲登（Omer Ozden）認為，國內政府機構（有限）參與公有鏈的邏輯是：中國需要了解這項技術，比如以太坊，如果這種網絡能夠獲得成功，政府機構是否也能創建類似的網絡。

Proof of Capital執行合夥人伊迪絲·楊表示，國內政府機構與基層開發人員的交流的確令人感到驚訝，她說道：

    “如果你查看一些政府機構的網站和微信官方公眾號，會發現他們正在舉辦區塊鏈開發人員大賽，而且是第二屆了。”

據李林透露，目前BSN並不支持中國境外的公有鏈，但如果七月份海外Beta測試結束之後，將會支持中國境外的以太坊和EOS節點。

中國能成為全球區塊鏈行業的“老大哥”嗎？

國內政府機構對公有鏈的態度變化，可能表現出與公共區塊鏈之間的複雜關係。

目前，公有鍊網絡支撐著市場上的主流加密貨幣資產，但在許多國家的監管機構來看，這些加密貨幣可能是投機和系統風險的來源。但另一方面，這些加密貨幣項目也激發了中央銀行對央行數字貨幣（CBDC）的追求。

在央行數字貨幣開發初期，中國人民銀行（PBoC）曾考慮採用分佈式賬本技術，不過之後一直在去中心化和中心化之間權衡。伊迪絲·楊補充說：

    “中國言而有信，他們正在有條不紊地開展法定數字貨幣項目，並且可能會一年內推出，他們就是這麼做的，至少在基礎架構方面，甚至在新冠病毒疫情爆發被居家隔離的這三個月時間裡，該項目也沒有停止前進的步伐。”

BSN白皮書中闡述了對待公有鏈的一些看法，他們認為“完全去中心化”和“過度自由”的公有鏈將很難管理：許多國家可以針對Facebook的Libra穩定幣項目制定監管政策，但是對比特幣的無許可區塊鏈框架無能為力。這可能意味著即便BSN支持以太坊和EOS，也不會允許BSN門戶和中國境內的城市節點上部署、操作這些公有鏈節點。

加州西部法學院教授兼國際法學研究主任詹姆斯·庫珀解釋說，數字人民幣和BSN的背後邏輯可能推動政府機構必須研究公有鏈技術，以防止Facebook或其他國家獲得對數字貨幣的壟斷。不過，詹姆斯·庫珀認為一些高度中心化的系統採用分佈式分類帳或去中心化技術可能有些令人費解。

最近，美國電氣電子工程師學會旗艦出版物IEEE Spectrum上發布了一篇文章，其中建議BSN全球合作夥伴（例如海外開發人員或數據中心提供商）使用網絡時可能會遇到一些問題，因為持有BSN根密鑰（生成用於保護服務器與網絡交互的唯一密碼）將允許國家信息中心能夠查看平台上的所有交易。

BSN白皮書中沒有提及指定授權機構是否可以監視交易，僅表示在應用程序內進行的交易將會彼此保密。伊迪絲·楊認為，這種做法將有助於政府打擊欺詐行為，她最後解釋說：

    “如果政府能夠通過精心挑選的節點訪問所有事物，那麼一切都將由政府開發和維護，我們可能就不需要現金了。因為當所有電信公司，銀行，交通，支付寶或微信都屬於政府網絡的一部分，就很難有欺詐行為出現。”

來源：金色財經

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聲明：本文為作者獨立觀點，不代表幣區立場，且不構成投資建議。部分內容參照網絡信息，無法保證正確性，請謹慎對待。

摘要：在區塊鏈行業為中國國有銀行隱秘進行的央行數字貨幣DC/EP測試而興奮的時候，不妨看看美國在該領域應對中國央行數字貨幣崛起的「數字美元計劃」（Digital Dollar Project） 。

信息來源：數字美元基金會
翻譯：盧江飛

美國商品期貨交易委員會（CFTC）前主席Christopher Giancarlo為了「對抗」中國的數字人民幣項目，專門創立一個非營利組織「數字美元基金會」（Digital Dollar Foundation），以推廣「數字化美元」的想法。

Christopher Giancarlo，美國商品期貨交易委員會（CFTC）前主席

他在接受媒體採訪時表示，「隨著中國的數字人民幣項目正在順利進行，如果美國落後於中國，則美國可能會失去其全球經濟領導地位。Digital Dollar Foundation 基金會的目標是維護美國的國家利益」。

數字美元基金會是一個非營利組織，旨在研究將美元轉換為基於區塊鏈的數字貨幣，並對數字化美元帶來的潛在利益的進行研究和探索。該基金會的其他創始人包括CFTC前官員、監管機構金融技術研究的負責人Daniel Gorfine，以及曾任思科公司高管、 Christopher Giancarlo的兄弟Charles Giancarlo。基金會和「數字美元」的項目已得到諮詢巨頭埃森哲的支持，基金會創始人為該基金會提供了初始資金，埃森哲將專注於提供研究和後勤支持。

以下為「數字美元基金會」項目的具體細節，內容來自於項目介紹。

為什麼需要「數字化美元」？

自從1871 年西聯匯款（Western Union）首次使用電報網絡進行匯款以來，即便當人類走到數字技術日新月異的今天，這個「古老」業務的基本處理流程依然沒有發生太大變化。你需要向包含支付信息的網絡發送一條信息，同時要需要一個能為匯款方和收款方提供對等賬戶和其他一些功能的銀行，這樣才能為這筆匯款交易提供資金。整個過程可能會非常慢，價格也非常昂貴，甚至會有許多不確定性，尤其跨境匯款時通常會遇到匯率波動等問題。

匯款流程改變的速度比較緩慢，但是人們對於具有更多功能來支持更快、更確定且更易於訪問的貨幣需求卻越來越多，這也引起了全球各國中央銀行的關注。超過三分之二的中央銀行已經開始嘗試研究新型支付應用，其中有的銀行正在成為新技術的潛在創新者，這些新技術中就包含「代幣化」（tokenization），提供了代表價值和轉移價值的更多可能性。讓我們舉幾個例子：

• 瑞典中央銀行Riksbank 已經開始在試點環境中測試數字貨幣e-krona 了，也是第一個嘗試這麼做的中央銀行；
• 中國正在探索由中央銀行發行的數字貨幣，即央行數字貨幣（CBDC），預計會在短期內推出；
• 歐洲中央銀行（ECB）也一直在積極探索數字貨幣的各種功能。

但是，中央銀行並不是唯一探索如何利用新貨幣功能需求的機構，科技巨頭和其他金融機構也在尋求創新，比如：

• Facebook 支持的「天秤座」（Libra）就表明，私人的、非國有的穩定幣也可以作為跨境支付媒介，並在跨境匯款中發揮重要作用。
• 包括來自高盛集團（Goldman Sachs）、摩根大通（JP Morgan）、三菱日聯金融集團（MUFG）和沃爾瑪在內的企業也在嘗試開發各自的數字貨幣，為用戶提供當前本國貨幣所不具備的支付技術和功能。

這些私人公司為推動創新提供了極大地幫助，但現在是時候探索數字美元實施方案來證明美元的未來了。最近成立的數字美元基金會（he Digital Dollar Foundation）主要成員已經發出呼籲有必要對美元進行創新，而且將與央行數字貨幣領域裡的全球領導者埃森哲一起組建「數字美元項目」（Digital Dollar Project）來研究如何促進美國的數字美元代幣化潛在途徑、以及對美國和全球經濟和金融系統產生的影響。

「數字化美元」具體做什麼？

該項目將重點關註三個主要方面：

1. 將鼓勵人們對數字貨幣的潛在優勢進行研究和公開討論，
2. 召集私營領域裡的思想領袖和行動者；
3. 提出支持公共領域潛在模式的可行方案。

針對美元央行數字貨幣項目所需的實際步驟，「數字美元項目」還會開發一個框架，並通過審議過程進一步探索設計數字貨幣的設計方案和方法，包括召開利益相關者會議、圓桌討論、以及公開論壇等。在認真考慮政府核心利益的同時，該項目會在現有美聯儲相關項目支持的基礎上，著眼於一系列關鍵指導原則。「數字美元項目」最終將找到一個明確的央行數字貨幣解決方案，該方案不僅可以增強貨幣政策的有效性和金融穩定性，而且還能在零售、批發和國際支付中提供所需的可擴展性、安全性和私密性，並支持與現有金融基礎架構的集成。

數字美元的價值案例

自從19 世紀開始印刷鈔票以來，美國中央銀行的貨幣就沒有任何創新，美元發行嚴格保持在本土，而且美元功能也有諸多限制。美國中央銀行發行的鈔票要么提供給公眾視野，要么用作銀行系統的儲備金。

數字美元項目旨在推動美元探索下一個重大創新：由美聯儲系統發行的數字美元，將享有美國政府的全部信仰和信譽，更代表了鈔票和儲備金以外的第三種央行貨幣。

數字美元將為數字金融市場基礎設施​​服務，為了更有意義地擴展現有功能，一種全新的交換媒介必須是方便的、能夠像發短信一樣容易傳遞，而且不受時間和空間局限都可以進行結算。數字美元將增強人民進行數字支付交易的信心，並且擴大美元支付的範圍、多樣性和靈活性。

美聯儲發行的數字美元將擴大美元支付的範圍、使用、多樣性和靈活性，並支持零售、批發和國際支付用例：

• 中央銀行發行的貨幣已無法適用於在線零售支付。紙鈔對於小額支付依然很重要，儘管從平均水平來看，有形現金佔總體貨幣總量的百分比已經有所下降。數字美元將為數字交易提供新的選擇、提供實時P2P 支付服務、以及提供更加多樣化的支付方式——尤其是在財務危機加劇的情況下，賦予了貨幣更大的自主權。數字美元可以通過商業銀行和可信賴的支付中介機構分發給終端用戶，並提供確保和促進金融包容性的其他機制。
• 批發支付將基於國家支付系統，這種支付方式一般通過銀行間清算進行，使用中央銀行的資金結算證券和其他大額付款。央行貨幣在進行大額支付交易中通常扮演非常重要的作用，這意味著央行發行的法定貨幣具有分配效應，而數字美元同樣可以為大額支付提供更多樣化的訪問方式，並為數字金融市場基礎設施​​的出現提供支持。
• 目前進行數字化跨境支付的時候，無法使用美元，而數字美元則可以建立更直接的貨幣關係、降低風險、解決一直以來存在於現有代理行模式中的缺陷、增強國際支付競爭力、以及促進金融市場一體化。不僅如此，在跨境和離岸交易中使用數字美元可以讓作為央行貨幣的美元直接用於數字支付，比如進行匯款和大額支付，也提供了支持離岸證券結算的可能性。

關鍵原則

「數字美元項目」旨在納入利益相關者的廣泛觀點和需求，並提供可實施的解決方案，包括進行分階段的、仔細的測試，以滿足美國金融基礎設施現有的績效標準。在被全面推廣到所有用例之前，數字美元可能首先只限於在一些分散的試點項目裡應用，而且會遵循以下十個關鍵原則：

1. 確保數字美元的現實利益和包容性利益，後續才能被廣泛應用，數字美元將成為美聯儲負債，並構成貨幣基礎的組成部分。
2. 保持貨幣政策和金融穩定的有效性，確保美元前瞻性。
3. 確保留付款所需的隱私性和安全性得到保障。
4. 遵守現有的「了解您的客戶/ 反洗錢」（KYC / AML）要求，通過受監管的支付中介機構和銀行進行分配，並保持兩級銀行體系。
5. 為那些無法使用數字支付的人設置特殊規定。
6. 通過數字支付透明度增強經濟政策見解能力。
7. 通過與現有核心銀行和支付功能，託管解決方案和電子錢包的連接，提供與金融基礎架構的全面無縫集成。
8. 開發一流的技術以支持所需的數字貨幣功能。
9. 推動公共和私營利益相關者之間協作，以利用和促進私營部門的活力和創新。
10. 提供靈活的項目元素開發和測試。

數字美元如何國際化？

美元在國際交易中的重要性顯而易見，全球各國中央銀行的外匯儲備裡有五分之三以上都是美元（參見圖1）。對於美元用戶來說，無論在什麼地方創新都沒有直接對美元創新更能使之獲益，更不用說美元作為國際結算手段在全球範圍內的影響力了。但另一方面，人們也認為過度依賴美元會有問題，而且隨著美元的國際流動性逐漸萎縮，動機、地緣政治壓力、以及代際偏好等因素都讓不少人開始考慮用其他方式取代作為國際支付媒介的美元。比如，人們認為中國推出人民幣央行數字貨幣（CBDC）在很大程度上就是為了推動人民幣國際化，這可能會對美元的「霸主地位」構成威脅。

圖1：全球中央銀行的外匯儲備金規模

圖2：國際美元流動性

圖3：各國的美國投資組合證券持有量

國際美元流動性正在萎縮。在新興市場，特別是亞洲，美元跨境支付和本地美元信貸流動性都開始減少，人們尋求替代結算媒介的動機越來越強（如圖2 所示）。亞洲信貸市場規模已經從2013 年佔國內生產總值（GDP）的6.9％峰值下降到2018 年的5.1％，而在亞洲跨境信貸市場中，美元份額也從2014 年11.9% 下降到了2019 年第一季度的8.5%。

與此同時，票據業務中的美元份額估計約為全球貿易美國份額的4.7 倍。在日本，以美元計價的進口份額估計超過三分之二，而從美國進口的份額約佔進口總額的十分之一。由於美元在國際交易中被大量實驗，因此許多人也持有大量美國證券資產，在亞洲尤為如此（如圖3 所示）。因此，美元在全球範圍內的使用量下降，可能會導致許多國家減少美國證券的持有量，繼而可能會對美國證券價格和美元本身造成下行壓力。

挑戰有哪些？

對於發行央行數字貨幣，許多國家的中央銀行的態度依然比較謹慎。在某種程度上，中央銀行會擔心央行數字貨幣可能會對國家金融體系和國民經濟產生影響，甚至可能會引發商業銀行的擠兌危機。此外，數字貨幣還存在隱私和安全性等其他問題。儘管美元紙鈔已經被普遍使用，但依然存在一些令人擔憂的情況，因此人們希望更廣泛地使用數字形式的央行貨幣。在美國銀行系統中引入數字美元可以減輕對欺詐和洗錢的擔憂，但數字美元的離岸使用依然需要其他保護措施。

有人認為，其他國家的中央銀行之所以要採用數字貨幣，在很大程度上是為了減少在國際交易中對美元的依賴。因此，相對於其他數字貨幣在國際交易中的吸引力越來越多，美國可能需要有序地重新調整美元策略，這樣才能讓美元繼續滿足擔任穩定國際貨幣的條件。所以，在美國採用數字美元是至關重要的。

美元具有特殊的全球地位，也意味著發行任何形式的美元、或是對美元進行任何變更都必須格外謹慎地評估和測試。我們必須要必須清楚地表達和理解數字美元意圖和含義，這樣才能指導市場如何應對採用數字美元可能產生的影響。不僅如此，由於美元是一種國際貨幣，因此我們也應該與其他國家的政策制定者進行磋商和合作。

需要注意的是，不要期待數字美元作為第三種美元形式來改變貨幣政策和金融穩定的行為、規定、以及有效性。

項目團隊是誰？

數字美元基金會和埃森哲公司（Accenture）已經組建了一個多學科的核心團隊，雙方將考慮數字美元第一階段的初步設計和建議，該團隊將與經濟學家、技術人員、律師、學者、消費者權益團體、人權專家和倫理學家合作。在接下來的幾個月中，該團隊將考慮潛在的設計和建議，以及一個多步驟計劃，旨在試驗、測試、學習和增強所需的數字貨幣功能。

該方案的進度和方向將由一個理事機構（a governing body）決定，隨著第一階段工作的完成，數字美元基金會將會提議成立該理事機構。在第一階段結束時，該團隊會把研究結果介紹給主要的利益相關者團體和決策者，並開始考慮下一階段工作，同時擴大試點並確定更廣泛的解決方案。

來源鏈接：www.digitaldollarproject.org

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寫在前面：多年來，關於比特幣的敘述已經歷了多個版本的發展，而在所有相互競爭的敘述中，有兩種​​敘述被認為在當前大環境下是最具爭議的，它們分別是“非相關金融資產”和“避險資產”，但這些說法是缺乏數據支持的，而coinmetrics研究團隊則在本週的數據報告中對比特幣和美股及黃金之間的日內相關性和收盤相關性進行了分析，以測試這些流行的說法。

研究方法論

為了計算這些投資標的的相關性，我們首先獲取每個資產的自然對數回報，然後計算指定時間段內的滾動Pearson相關性。在250天滾動時間窗口內，我們使用紐約收盤價（美國東部時間下午4:00）分析了收盤相關性。我們還通過觀察60小時滾動時間窗口內的5分鐘回報來研究日內相關性。

由於加密貨幣市場從不閉市，而股票市場在晚上和周末是關閉的，因此我們剔除了股票市場關閉時的比特幣結果，並將結果縫合在一起。這有助於消除一些噪音，但也會有副作用，即有時會在每個交易日的開市/休市附近產生誇大的相關性。

研究涉及的數據源包括Coin Metrics，Finnhub和FRED。

非相關金融資產

在將比特幣作為一種投資選擇進行分析時，比特幣與其他金融資產的相關性是一個重要的考慮因素。如果比特幣與股票等傳統金融資產的相關性較低，那麼它可以有效地用作投資組合多元化工具。

由於股票市場龐大而復雜，因此很難分析比特幣與整個股票市場的真正相關性。一個相對簡單的方法，就是看比特幣與標準普爾500指數的相關性，後者可作為整個美國股市的一個代表指標。

從歷史上看，比特幣與標準普爾500指數的相關性相對較小。自2012年以來，比特幣與標準普爾500指數的相關性一般保持在-0.15至0.15之間，這表明兩者之間幾乎沒有相關性。

但在過去一個月裡，比特幣與標普500指數的相關性突然升至歷史高位。下圖顯示了按250天滾動時間窗口計算的收盤相關性。

從更細的層面上看，盤中數據顯示，相關性在黑色星期四（即3月12日）達到頂峰，當時加密貨幣市場和股票市場都經歷了歷史性的閃電暴跌。到3月底，兩者的相關性下降到相對正常的水平，但從那以後它又開始爬升了。

這是否意味著比特幣和標準普爾500指數現在又突然有了關聯？

可能不是。雖然短期兩者的關聯度上升，但這是在非常獨特的市場環境下發生的。3月12日，隨著有關COVID-19病毒蔓延的消息變得越來越可怕，世界各地的投資者突然開始紛紛套現和拋售資產。結果便是，當天全球大多數資產之間的相關性都出現了飆升。

例如，SPY和GLD之間的關聯度突然飆升至2013年以來的最高水平。這可能是由於新冠大流行導致的流動性緊縮所引發的全面拋售。

去年，比特幣與標普500指數的相關性接近於零。下表顯示了過去365天的日內相關性分佈（5分鐘回報，60小時滾動相關性）。相關性分佈集中在0左右，平均值為-0.0075。這表明，在正常市場條件下，比特幣與標普500指數沒有顯著相關性。

比特幣的基本面在上個月沒有改變。然而，外部世界發生了重大變化。從長期來看，比特幣與標準普爾500指數的相關性可能會恢復到均值，並回到接近零的水平（除非兩者的基本面發生了根本性變化）。但從短期來看，或至少在流動性危機持續的時間段內，兩者之間可能繼續存在較高的相關性，因為全球形勢似乎正在影響這兩個市場。

避險資產敘述

另一個關於比特幣的流行敘述就是避險資產。一般來說，避險資產是在市場動盪期間，預期能夠保值或增值的的投資品。黃金在傳統上被認為是一種主要的避險資產例子。在不確定的時期，黃金的價格往往相對於其他資產類別上漲。

從歷史上看，比特幣與黃金的關聯性並不強。但比特幣與黃金的相關性在3月份也突然增加了，類似於比特幣和標普500指數的情況。

儘管在正常市場條件下，黃金通常被視為避險資產，但其與大多數其他資產類別一樣，由於流動性危機，黃金在3月12日也經歷了相對較大的拋售。隨著比特幣和黃金價格在3月12日雙雙下跌，比特幣和黃金的相關性增加了（儘管二者的價格均下跌，但由於兩種資產都朝著同一方向移動，相關性是增加的）。有趣的是，自那以後，黃金和比特幣一直保持著較高的相關性。

儘管比特幣和黃金在全球流動性危機期間，可能無法成為避風港，但在貨幣通脹和量化寬鬆政策加劇期間，它們可能會充當避險資產。鑑於美聯儲最近2萬億美元以上的放水，以及全球健康和經濟狀況前所未有的不確定性，比特幣有可能成為應對某些事件的避風港，甚至可能每天都在變化。但是，鑑於全球新冠大流行的巨大混雜因素，我們仍然很難得出強有力的結論。

比特幣和黃金的相關性在2020年初也顯示出類似的增長跡象。1月份，由於美國和伊朗雙方之間的緊張局勢，比特幣和黃金價格雙雙上漲，兩者之間的關聯度在短期內出現了增長。

這些都是比特幣和黃金之間關係可能正在增長的一小部分證據。儘管如此，比特幣與黃金的整體關聯性仍相對較弱。

下圖顯示了去年比特幣與黃金的日內相關性（5分鐘回報，60小時滾動相關性）的分佈。相關性分佈相對集中在0左右，但平均值為0.1194，略高於比特幣和標準普爾500指數的相關性分佈平均值。

結論

從歷史上看，比特幣與美股或黃金的關聯度並不高，儘管在近期，比特幣與後兩者之間的相關性達到了歷史最高水平，但如果這些市場的基本面沒有發生重大改變，則它們之間的相關性就不太可能長期保持在高位。但有一些證據表明，比特幣和黃金之間的關聯度可能開始增加，至少是略有增加。

儘管在全球新冠大流行中，比特幣的短期前景仍不明朗，但如果全球各央行繼續以歷史速度向全球經濟注入資金，這可能是比特幣的一個長期拐點。下表顯示了比特幣與聖路易斯聯儲5年期通脹預期率（T5YIFR）的相關性。理論上講，如果比特幣在貨幣通脹時期被用作避風港，比特幣價格應該隨著預期通脹的增加而上漲（反之亦然）。有趣的是，隨著美聯儲為應對全球新冠大流行而採取行動，比特幣與T5YIFR的相關性也在3月12日猛增。

我們將繼續關注形勢的發展，並圍繞比特幣不斷變化的敘述提供分析。

原文：https://coinmetrics.substack.com/p/coin-metrics-state-of-the-network-7c4
作者：Nate Maddrey和Coin Metrics團隊
編譯：隔夜的粥
稿源（譯）：巴比特資訊

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當NEXO遇上Bitfinex會有什麼樣子的效果呢？首先先介紹一下，NEXO和Bitfinex兩者皆為中心化的借貸平台，借貸機制跟使用方式都不同！使用適當借貸平台在劇變中求獲利」但若真要說起來，投資其實不是單選題，我們也可以使用兩個平台互相配合來提高投資獲利，到底要怎麼做？獲利可以提高多少？讓我來實際算給你參考。

套利契機-仔細看NEXO可以發現以下重點

• NEXO穩定幣年利率為7.75%，經複利計算後為每年保證8%獲利
• 持有NEXO token支付貸款利息，可享有最低貸款利息5.9%

乍看之下如果以一年來計算，使用穩定幣存入NEXO可得到8%的利率，在藉出到Bitfinex放貸，那麼支付5.9%貸款費，中間即可套利2.1% (8-5.9=2.1) ，而且借出的款項依樣可以到Bitfinex繼續放賺錢，真的有這麼簡單嗎？讓我們來拆解一下吧!

重點確認事項

• 使用NEXO token支付利息才可以享有5.9%的借款低利，持有量的限制資格並不會太嚴苛，比如說借款1000美元，1000美元每年的利息為5.9%即為59美元，所以必須擁有59美元等值的NEXO token，才可以享有5.9%的借款低利，重點是從借款時就要有等值59美元的NEXO token才能享有低利優惠，而非要還款時才去買NEXO token支付利息。
• NEXO採超額借貸制，以保障資金安全，也就是在NEXO裡的資產必須超過100%，所以用穩定幣來計算的話，最多就是藉90%，每種幣可以藉貸的成數都不一樣，詳細如下列表:

那真的可以套利嗎?

假設Bitfinex的年報酬可以達到15%，那麼使用1000美元做計算，可以獲利150美元，那麼使用上述方式(不計算NEXO token購入後的漲跌波動) ，借出最高成數9成穩定幣到Bitfinex繼續放款投資，經過計算後可得獲利為161.9美元，所以實際上的套利空間約為1.2%，而非2.1%這麼多，如果真的想要這麼操作，一定要先註意一下，以免投資後反而失望了。

重點整理

• 使用NEXO搭配Bitfinex的確可以達到套利的效果，但效果沒有想像中的好
• NEXO使用最低利優惠須在藉貸期間持有NEXO原生token，這點須考慮波動風險
• 有一個有趣的現象當Bitfinex的預期獲利能力越低，使用這個組合套利效果越好，但如果Bitfinex年化報酬率越高，使用這個組合有可能會變成虧損，Bitfinex年化報酬來到26%附近即沒有套利空間了。
• 以下列表均尚未考慮購入NEXO持倉支付優惠利息，導致無法投入Bitfinex賺取收益的部分

如果覺得我的文章對你有幫助，歡迎使用我的推薦連結註冊交易所：https://www.bitfinex.com/?refcode=fQJybuhj

來源：   老貓測3C

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聲明：本文為作者獨立觀點，不代表幣區立場，且不構成投資建議。部分內容參照網絡信息，無法保證正確性，請謹慎對待。2020/02/08 21:14

這應該是2020年自從比特幣暴跌以來，對於區塊鏈行業來說，第一個大消息。

4月14日晚，兩張在社群中流傳截圖顯示，中國農業銀行正在對央行數字貨幣DCEP的錢包進行內部測試。

這是繼2019年10月28日中國國際經濟交流中心副理事長黃奇帆在講話中正式提出央行數字貨幣概念以來，DCEP的另一個階段性進展。只不過，時隔半年，行業內的心情早已不同，半年前第一次聽到DCEP時，是「把區塊鏈作為核心技術自主創新重要突破口」重要講話的狂喜情緒遞延；而這次更彷彿是一支鎮定劑，注射給正在災難後重建的人們，讓那些一直在討論疫情、原油，甚至動森遊戲的比特幣群，恢復了一些人氣。

律動BlockBeats第一時間下載了這款農行的錢包應用，由於是內測版，沒有進入白名單的用戶無法註冊使用。不過從前端顯示和註冊信息來看，我們依然可以看出DCEP的一些端倪。

首先，在首頁中部，我們會發現有4個常見功能的入口，分別為掃碼支付、匯款、收付款二維碼，以及碰一碰。前三個功能好理解，也都是我們日常支付應用中常用入口，而碰一碰是什麼？

按照此前DCEP的概念，這種數字貨幣支持“雙離線支付”，也就是交易雙方均離線，交易也可以發生。而碰一碰這個入口，似乎是一種雙方面對面轉賬入口，在特定情境下，雙方無需網絡就可以發生轉賬。

看過《時間規劃局》的讀者，可能會更好理解碰一碰所表達的意思，電影中，時間就是貨幣，而雙方轉賬只需要雙方的小臂接觸就可以完成，我猜測，這就是碰一碰想表達的功能。

再看下方4個功能入口，左上角的DC兌換，很明顯，是我們現在所理解的人民幣現金與DCEP的兌換入口。而這個兌換體驗在上方截圖中已有體現，用過這款錢包，用戶的銀行卡內現金可以直接兌換為等值的DCEP，10人民幣兌換10 DCEP。

另外三個功能分別是錢包管理、數字貨幣記錄，以及錢包挂靠，因為並非內測賬戶，並沒有更多可深入的功能細節，但從名稱上來看，也都是我們日常支付應用中的管理與賬單等功能。

另一個值得關注細節是，我們在註冊賬戶時發現，網點僅有4個選項，分別是深圳、雄安、成都，以及蘇州。顯然，這4個地區是DCEO最先落地試驗點，這與《財經》此前報導內容也完全吻合。在4月14日晚的社群討論中，據信息被判斷為可靠的截圖顯示，成都最先開始應用DCEP的商戶，是太古里。

同時，該截圖內容顯示，央行、四大行，以及兩大互聯網巨頭阿里與騰訊，都在參與DCEP的內測。雖然不知道落地商用還需要多久，但DCEP的應用，正式開始進入倒計時。

什麼是DCEP

2019年10月28日，中國國際經濟交流中心副理事長黃奇帆的講話第一次將央行數字貨幣DCEP的全貌呈現給大家，目前看來，DCEP正在有序開發進展。

DCEP（Digital Currency Electronic Payment，全稱「數字貨幣電子支付」）這是一種基於區塊鏈技術的全新加密電子貨幣體系，將替代M0（人民幣流通量），與紙幣的屬性功能完全一樣，任何中國機構和個人均不能拒絕接收DCEP。同時DCEP採取「雙離線支付」，交易雙方均離線，即便是在沒有信號的地下商場，交易也可以發生。

對於DCEP 的管理，央行會採用「雙層運營」的模式：個人和企業通過商業銀行或者商業機構開立數字錢包，就像現在的現金一樣，用戶在手機APP 上，通過銀行卡就可以兌換DCEP ；而央行主要管理商業銀行，並不直接面向用戶。

對於商業銀行和商業機構在面向大眾兌換時的技術路線選擇，央行並不做乾涉，按照區塊律動BlockBeats 的理解，只要是商業機構能夠達到和滿足並發量、用戶體驗，以及技術規範，商業機構在將DCEP 發到用戶手裡的時候，可以選擇區塊鏈技術，或者傳統賬戶體系，以及其他支付工具，央行並不會干預。

現在，圖中所涉及的錢包APP已經開始內測，DCEP的應用正在一點點實現，根據從概念推出到錢包內測的速度來看，黃奇帆先生所說的“中國或將成為第一個發行央行數字貨幣的國家”，不久就會實現。

對於DCEP錢包內測消息的思考

因為公開消息並不多，DCEP錢包內測並沒有讓大家發現DCEP的新信息點。但結合大環境，DCEP錢包內測依然讓我們產生些聯想。

首先是外部疫情的環境，國際清算銀行在幾天前發布了一份報告，報告呼籲各國央行考慮央行數字貨幣的發行。因為現金與信用卡這樣的主流消費方式，在某種程度上增加了疫情的傳播程度。

這對於國內兩大支付巨頭壟斷的背景下，已經不存在現金信用卡可能增加病毒傳播概率的問題了，但這對於其他國家來說，是一個示範。

當大流行這個定義出現的時候，一種病毒就不僅僅是一兩個國家需要面臨的問題了，並不是中國實現了無現金就可以阻止大流行的發生，這是一個全球問題。而中國DCEP的內測對於其他國家來說是一次無成本示範，就好像現在所有國家都在藉鑑中國防疫措施一樣。

另外，就在7天前，A股的數字貨幣板塊迎來了一次集體大漲，板塊漲幅居前，多股漲停。資本的嗅覺永遠是最敏銳的，不難推測，DCEP開始內測應該是從不久前就開始了，外界當時無法獲取內部信息，但從資本聚集的角度，我們依然可以感覺到信息的爆炸性，就如同DCEP內測截圖曝出後，社群直到凌晨3點依舊有人興奮地討論。

按照推測，今年是DCEP的落地年，這也從某些消息面上可以基本確定，比如某些上市公司在生產可以接受DCEP的ATM機，比如支付寶近期出現了很多關於數字貨幣的專利等。

從錢包App透露出來的消息實在太少，並沒有可以深層挖掘的。可以確定的是，DCEP的落地會為我們帶來一種全新的支付方式，甚至是管理方式。不管是手機碰手機就可以完成轉賬，還是自動扣稅模式，一切可能都與我們想像的不一樣。

本文來源： 區塊律動BlockBeats

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摘要：加密巨頭Coinbase致力於支持為去中心化的應用程序和平台提供戰略聯盟和合作，承諾建設基礎設施，構建一個更加透明化的金融市場，讓人們有更多的機會接觸到加密產品和服務，提供新的選擇給加密貨幣交易者和投資者。

據The Daily Hodl報導，Coinbase Wallet用戶現在可以通過網絡插件進行加密貨幣交易，與此同時，託管平台Coinbase Custody為基金經理和投資者提供提供更多的質押選擇，讓他們可以通過持有加密貨幣賺取更多的利息。

數字資產去中心化平台Opensea推出新應用，讓Coinbase Wallet用戶通過連接任何電腦頁面的瀏覽器進行比特幣、以太坊、XRP等其他加密貨幣進行交易。

Coinbase去年推出WalletLink功能，連接去中心化應用程序（DApps） 與電腦瀏覽器，用戶只需要在手機錢包應用中掃描電腦瀏覽器中由WalletLink 生成的二維碼即可開始使用。這樣用戶能隨時進行加密貨幣交易的同時，錢也能得到安全保證。

Polkado代幣在線下Coinbase Custody 託管庫中可以獲得高達20%的回報。Bison Trails為Coinbase Custody託管的代幣質押提供支持，其CEO Joe Lalloz 表示與Coinbase的整合會改變現有代幣的遊戲規則，他說“ 代幣持有者現在擁有我們提供的先進區塊鏈基礎設施和頂尖加密託管技術服務，以確保代幣的安全和獲取額外的獎勵。”

而Coinbase Custody CEO也對這次整合予以厚望，希望質押日後成為公司的重要業務，認為質押為Coinbase Custody客戶提供了一種加密貨幣的方式來參與網絡獎勵，資金更為安全，同時也維持了交易環境的平衡。

圖片來源：pixabay

作者：Irene L

來源： 比推bitpush.news

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2020 年4 月11 日，著名的數學家John Conway 因病去世，John 是一個在組合博弈論、幾何、數論、群論、算法甚至量子力學理論等多個方面都做出貢獻的天才數學家。但他最知名的莫過於生命遊戲（Game of Life），相當於1970 年代的「我的世界」。

霍金在他的《大設計》一書中評價：

「我們可以想像，像生命遊戲這樣的東西，只有一些基本規律，可能會產生高度複雜的功能，甚至是智能。它可能需要包含數十億個正方形的網格，但這並不奇怪。我們的大腦中有數千億個細胞。」

差不多四年前，2016 年4 月，我受John Conway 的生命遊戲啟發，從動力學角度闡釋了區塊鏈系統背後的網絡結構，並在當時的文章中預言了未來DeFi 的出現，以及DeFi 將以DAO 的形式出現和競爭。

四年後的今天，John Conway 已經去世，而DeFi 正以大爆炸的速度和規模發展，沒人知道DeFi 的未來會走向何方，DeFi 是否會成為現在中心化金融的一種補充？抑或是會進化成為我們從未見過的「新物種」？

為嘗試回答這個問題，我將繼續從Conway 生命遊戲背後的原理出發，以網絡動力學的研究角度，用複雜性理論的框架，對DeFi 的未來進行展望。

A New Kind of Science

2002 年，Mathematica 和Wolfram Alpha 的開發者，著名物理學家、數學家、軟件工程師，美國數學協會院士，20 歲便拿到了加州理工學院理論物理博士的Stephen Wolfram 教授，出版了其傾注15 年心血，長達1200 頁的奇書：《A New Kind of Science》。

圖：A New Kind of Science 的封面

書的基本主題是研究Conway 的元胞自動機所產生的複雜性現象，重點是對複雜計算系統的實證研究和理論研究。Wolfram 把Conway 的元胞自動機系統稱為「簡單程序」，並認為所有的複雜計算系統都由「簡單程序」構成，一切規律都是元胞自動機產生的結果，宇宙，人的意識，自然進化以及任何其他復雜現象背後都是簡單的抽象規律，都是元胞自動機的「簡單程序」的湧現結果，他稱之為「計算等價性」。因此，研究「簡單程序」的科學哲學和方法適用於其他所有自然科學和社會科學領域，計算不僅僅是科學發明的過程，也是科學發現的目的。

Wolfram 在書中提出複雜計算系統存在不可判定性（Undecidability）和計算不可化約性（Computational Irreducibility），所謂不可判定性，指的是複雜計算系統的Output 不可預測，所謂計算不可化約性，指的是雖然複雜系統由「簡單程序」構成，但是複雜系統的現象並不等於簡單程序的現象之和，換句話說，我們不可能超越簡單規律去預測結果，只能通過不可簡化的計算，跟踪複雜計算系統每一個步驟，觀察並歸納，弄清楚系統要做什麼。

圖：這是Wolfram 在《A New Kind of Science》中舉例的110 號元胞自動機模型，他認為這個模型是圖靈完備的，換句話說，這就是宇宙

Wolfram 最終得出這樣一個結論，我們需要一個全新的方法看待和研究複雜計算系統。傳統數學的機械性描述和還原論方法，並沒有看到計算系統本身有意義的複雜性。Wolfram 通過將實驗和理論相結合，在Conway 的元胞自動機基礎上進一步提出了劃時代的「計算型宇宙」（computational universe）概念，並總結道，計算的性質必須通過實證性的和經驗性的實驗來探索，而且這些實驗對於理解自然世界也有重要的影響。

Wolfram 在書中所指的新「科學」所指代的既是一種新的科學方法論，又是一種建立在新的方法論上的新的系統性知識體系，我們需要像達爾文研究進化論，孟德爾研究遺傳學，居里夫人研究放射性物理一樣，通過大量實證性的實驗，來研究計算型宇宙中的現象。

Wolfram 的「計算型宇宙」理論在2002 年剛一問世就在科學界引起了軒然大波，有人直斥其是民科，也有人稱他是牛頓以來最偉大的科學家。在當時，人類還缺乏足夠的實驗工具和理論基礎對Wolfram 的「新科學」證實或者證偽，所以不管是信他或者不信他的人，只能打打嘴仗。

但到了現在，人類在復雜系統領域的研究已經走了很遠，尤其是近年來，人工智能和機器學習技術的發展使我們發現了很多符合Wolfram 理論的湧現現象，事實上，現在的人工智能和機器學習的應用本質就是在對「計算型宇宙」的實證式探索，Wolfram 的「新科學」將成為人類探索世界的重要工具，尤其是數字化世界，其中就包括DeFi。

DeFi，一個典型的「計算型宇宙」

絕大部分人都沒有意識到，DeFi 是一個正在成長中的「計算型宇宙」，具有非常典型的「計算型宇宙」的特徵，DeFi 系統的底層具有非結構化特徵，並且是一系列DeFi 原語（Primitives）的集合。它們完全有可能形成呈現複雜動力學特徵的模型，DeFi 系統在本質上可以被視作一種網絡，而我們已知的金融市場複雜性表徵都可以從該網絡底層的簡單原語集合的實際行為中湧現出來。

DeFi 由一系列規則明確的原語（Primitives）協議驅動

「原語」在計算機進程的控制中的定義是指由若干條指令組成的程序段，用來實現某個原子級特定功能，在執行過程中不可被中斷，比如「Read」，「Write」。在DeFi 系統中，我們可以將「原語」引申為DeFi 最基礎的功能性協議，比如Maker 的穩定幣協議、Compound 的借貸協議、Uniswap 的交易協議等。當年Alan Turing 在定義圖靈機六個基本操作的時候也用了Primitive 這個詞，規則明確的DeFi 原語就如圖靈機的基本操作，構成了DeFi 計算型宇宙的底層「簡單程序」。

DeFi 具有元胞自動機的動力學特徵：底層同質性，時空局部性，交易離散型

DeFi 的底層同質性來源於以太坊，凡是在以太坊上開發的DeFi 都要服從以太坊的交易規則和數據結構。可組合性又使DeFi 協議之間的作用存在時空局部性，只有被組合的協議才會互相影響，信息只在被組合的協議之間傳遞，即使存在調用嵌套，仍有明確的協議間信息傳遞路徑。所謂交易的離散性是指DeFi 之間的交易服從原子性，即交易要不成功，要不失敗，沒有中間狀態，並且鏈上交易存在區塊時間間隔，也使得DeFi 交易的離散性更為顯著。這三種屬性使得DeFi 協議和交易非常符合「計算型宇宙」中元胞自動機的動力學特徵：元胞空間的連續性，以及元胞狀態演化的時空局部性和時間離散性。

DeFi 已經出現了「計算型宇宙」的湧現特徵：非結構化和網絡效應

所謂非結構化，是相對於傳統金融服務的結構化而言，傳統金融機構為用戶提供封閉並且預定義的金融服務，而DeFi 提供的金融服務則非常開放地由底層原語協議組合構成。協議本身非結構化，但協議的組合可以基於不同的目的而重新定義，比如PoolTogether 對Maker 協議和Compound 協議進行組合，並定義了彩票的功能。這種開放的非結構化組合帶來的多樣性是「計算型宇宙」的湧現效應的基礎，並且，DeFi 已經在局部出現了網絡效應，這是DeFi「計算型宇宙」複雜性的早期表現。

「湧現」時代的DeFi 新範式

雖然DeFi 系統從各方面都符合Wolfram 的「計算型宇宙」的動力學特徵，但目前DeFi 生態還非常簡單，只是在局部出現網絡效應，從系統宏觀上並沒有發生「計算型宇宙」特有的湧現現象。不過，「計算型宇宙」的特點之一就是難以預測，我們無從預測DeFi 何時會越過「計算型宇宙」的湧現臨界點。但我們可以明確的是，在「計算型宇宙」中，DeFi 的開發範式和治理範式將發生根本性的改變。

DeFi 將超越樂高時代，進入「湧現」時代

在DeFi 邏輯相對簡單的當下，DeFi 組合的動力學特徵表現為相對簡單的機械性，即輸出相對於輸入的確定性，在DeFi 樂高時代，DeFi 組合的整體相當於局部之和，協議局部規則的改變對於系統的影響仍然可以預測（雖然預測結果越來越難）。

但隨著DeFi 的複雜性越過臨界點，進入湧現時代，DeFi 系統作為一個整體，將表現出其構成局部所不具備的屬性或者功能，簡單的規則可以產生驚人的複雜性，即使規則發生很小的改變，也可能產生巨大的複雜性變化。這意味著，就算DeFi 開發者設計了一切規則，但是可能也無法提前預測這些規則在DeFi「計算型宇宙」中將會做什麼，唯一的辦法是運行這些規則，並觀察它們到底會變成什麼樣。

計算不可化約性和不可判定性會制約DeFi 治理的有效發揮空間

目前的DeFi 治理明顯採用的是機械決定論的治理哲學，治理者將DeFi 協議當作是一件嚴絲合縫的精密機械，而治理政策就像是這部機械的操作界面，治理者根據協議的儀錶盤而調整DeFi 的治理政策，並且期望著DeFi 的治理政策同治理結果之間呈現線性相關，比如Maker 為了調整Dai 的餘額而調整穩定費率和DSR，希望擴張Dai 的時候，就同步下降穩定費率和DSR，當希望收縮Dai 的時候，就同步上調穩定費率和DSR （雖然已經不怎麼有效）。

但是，在復雜的DeFi「計算型宇宙」中，即使如Maker 這樣的原語協議，其貨幣政策和貨幣政策結果之間的關係也不是簡單機械性的，DeFi 系統的動力學特徵將表現為更少的機械性，而更多的生命性。計算不可化約性使得DeFi 的治理結果難於建模計算，而計算的不可判定性將使得DeFi 的治理結果output 和治理決策input 之間的關係更多的表現為非線性和隨機性。

事實上，當我們參考典型的元胞自動機時會發現，在很多元胞自動機模型中，無論輸入值是什麼，模型都會停止在周期性行為上。今天，我們仍然可以識別並糾正出DeFi 程序中的漏洞，但在「計算型宇宙」中，計算不可化約性遍地都是，人們唯一能夠做的只是運行協議，看看會發生什麼。

「發現」而不是「發明」DeFi

或許你會對「計算型宇宙」的計算不可化約性和不可判定性感到沮喪，如果系統的Output 和Input 之間無關或者弱相關，那DeFi 的Programable 是否還有意義？Wolfram 的《A New Kind of Science》給我們提供了答案，「計算型宇宙」中有著令人難以置信的豐富性，這意味著，存在非常豐富的資源可供我們挖掘利用。

在DeFi 的樂高時代，我們開發DeFi 協議的重點是讓協議按照我們的目標開始工作，其過程是機械性的，我們先決定協議的功能，然後按部就班的設計協議架構，制定開發計劃，然後寫代碼開發，設計成為開發的核心。但在DeFi 的「計算型宇宙」時代，系統難以置信的豐富性為我們提供了另一條開發之路，開發的範式將從發明轉移到發現，從設計轉移到觀察和歸納。我們要做的是觀察DeFi 系統，發現其中的湧現現象，歸納其規律，並找到其使用目的，雖然有點難以置信，但這種開發範式其實已經在目前的人工智能前沿得到應用。

結論

我們在理解DeFi「計算型宇宙」的運行和發展時，必須先改變我們的思維範式。經典科學的數學方法論尤其強調通過求解方程來預測系統行為。但是「計算型宇宙」的不可判定性和計算不可化約性表明，傳統方法並不適用於分析程序可實現的「計算型宇宙」，我們只能通過執行明確的計算來模擬並觀察系統行為。

DeFi 作為一種正在成型的典型「計算型宇宙」，我們必須建立起適應「計算型宇宙」的思維，要擺脫詳細行為能被預測的確定性系統的束縛，Open Our Mind，以實驗的方式，激發並擁抱DeFi 宇宙中的豐富性和隨機性，挖掘並捕獲其中有用的現象。

當我們從DeFi 的「計算型宇宙」中挖掘出更多東西時，世界會變成什麼樣？今天，我們還在構建像借貸和DEX 這樣的簡單原語，但未來，隨著協議越來越多，我們越來越頻繁地利用DeFi 網絡，DeFi 將變得越來越陌生，甚至，DeFi 網絡會看起來像「生命」，新物種，A Kind of Finance 將會湧現。

宇宙本身就是數字。

原文標題：《DeFi Review特別篇-DeFi，A New Kind of Finance》
撰文：曹寅，數字文藝復興基金會董事總經理

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近日，全球資本市場一改3 月下旬的陰霾，並聯動數字資產市場回暖。除比特幣、以太坊等主流幣種外，穩定幣亦成為業內外關注的焦點。區塊鏈數據分析機構Flipside Crypto 更在近期發布了2020 年Q1 的三大穩定幣「勢力版圖」。

圖中綠色線條是USDT 交易，藍色線條是USDC 交易，黃色則為DAI 交易，每個節點都是一個以太坊地址，節點靠的越近代表互相之間的交易越頻繁。在該「勢力版圖」中， USDT 集中在亞洲的中心化交易所，而DAI 則集中在DeFi 領域。但從交易輻射範圍與行業內數據來看，USDT 對去中心化交易所、乃至DeFi 的擴張正蠢蠢欲動。

USDT 一直以來因其不透明的增發機制飽受爭議，但由於其是最早的穩定幣，所以不管在發行量還是接受程度上都位列榜首，尤其在亞洲地區更是非常受歡迎。根據Whale Alert 數據顯示， Tether USDT 自3 月以來已進行了17 次總計19.84 億美元的增發，其總市值僅次於BTC、ETH 和XRP。從這個角度來看，USDT 的大量增發，意味著市場的巨大需求。

多穩定幣市場中，USDT 持續穩定的高需求

據去中心化錢包imToken 跟踪的數據顯示，穩定幣在imToken 中的平均轉賬筆數佔總轉賬數的三分之一，近30 日最高佔比更達到了39.54%。而其中USDT 近三十日轉賬金額總值達到18.65 億美金，單日最高轉賬金額為1.14 億美金。2019 年，在imToken 中轉賬的USDT 筆數平均佔全網的25%，最高達到全網的60%。而在imToken 目前超過千萬的裝機量中，亞洲地區用戶佔了80% 以上，以此可以看出亞洲用戶對USDT 有更高的接受度。

USDT 穩定的高需求源自何處

不論是轉賬佔比，還是轉賬金額都反應出USDT 是亞洲市值和交易量最大的穩定資產，而這種高需求的原因，主要得益於其能滿足「高流通」、「穩避險」，以及「金融衍生品」等需求。

在主流幣種中，USDT 因1:1 錨定美元而具有穩定的價格優勢，且佔據穩定幣中超過80% 的市場份額，成為法幣與數字資產流轉的主要通道。在行情波動較為頻繁的時候，能夠快速流通、多變現渠道且相對穩定的USDT 自然成了用戶的首選。而從imToken 數據中可以看出，不僅僅在3.12 行情波動中USDT 交易量爆發，在日常的交易中，USDT 也一直保持穩定的高需求狀態。

USDT 去中心化產品的擴張之路

雖然USDT 在中心化交易所（CEX）中佔有絕對的優勢，但其影響力也在慢慢地滲透進去中心化交易所（DEX），乃至DeFi 之中。

根據Etherscan 的數據顯示，USDT 在DEX 中的交易量以6300 萬美元的規模僅次於DAI 位居第二。但有趣的是其絕大多數的交易都集中在亞洲的兩家DEX Tokenlon 與Kyber Network 之中。其中Tokenlon 內包含USDT 的交易量佔比甚至超過了90%。

在去中心化借貸中，dForce 旗下的Lendf.Me 借貸市場的增長起飛關鍵之一就是接入了USDT，依托USDT 的高流通與鑄幣量，快速滲透進了借貸市場。Lendf.Me 創始人楊民道表示目前Lendf.Me 中USDT 的市場存款總額已超過1000 萬美金。像imToken 這類全球頭部的以太坊錢包中沉澱著大量的ERC20 USDT ，為了獲取收益， DeFi 的借貸市場就成為一個非常好的應用場景，USDT 的自然流量便開始進入。這也正是如Aave、iearn、curve、DDEX 等DeFi 應用逐漸接入USDT 的原因。

如果說幾大穩定幣之前仍如春秋戰國之時，各家只佔一方城池，那麼隨著DeFi 產品的不斷創新，以及亞洲用戶對USDT 持續的高需求，USDT 已經開啟擴張之路。未來隨著更多金融衍生品的出現，可能USDT 的擴張之路將會愈加明顯。

來源鏈接：鏈聞 June Liu /《USDT 「勢力版圖」的擴張之路》

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